美国电力需求增长与太阳能贡献 - 2025年美国电力需求增长135太瓦时，增幅3.1%，为过去十年第四大增幅 [2] - 同期太阳能发电量增长83太瓦时，增幅27%，满足了61%的新增电力需求，远超其他任何能源 [2] - 太阳能增长对于满足美国快速增长的电力需求至关重要，并且随着电池储能激增，其供电时间灵活性增强 [3] 太阳能增长的地区表现 - 美国南部地区在此趋势中作用突出，德克萨斯州的太阳能发电绝对增量最大 [4] - 太阳能满足了德克萨斯州和中西部地区81%的电力需求增长，并满足了中大西洋地区约三分之一的需求增长 [4] - 年内多个大型设施投产，包括德克萨斯州153兆瓦的Felina项目、印第安纳州150兆瓦的Ratts 1项目及科罗拉多州145兆瓦的Axial Basin项目 [5] 储能作用与未来展望 - 太阳能发电量的增长完全满足了美国东部时间上午10点至下午6点的日间电力需求增长 [6] - 电池储能的快速增长使得太阳能能够满足部分晚间需求，将高峰日照时段的电力转移至后续时段 [6] - 美国能源信息署预计未来两年发电量将持续增长，太阳能仍是增长最快的能源 [7] - 预计公用事业规模太阳能发电量将从2025年的约2900亿千瓦时增至2027年的4240亿千瓦时，由计划投运的近70吉瓦新产能驱动 [7] - 预计德克萨斯州将领先增长，其ERCOT市场的太阳能发电量在此期间将接近翻倍 [7] 太阳能行业成本压力 - 银价飙升正成为太阳能扩张速度的潜在风险，现货银价今日创下每盎司99.36美元的历史新高 [8] - 飙升的大宗商品价格正给太阳能制造商带来巨大的成本压力，更高的银成本可能推高组件价格 [9] - 太阳能电池中使用的银成本现已超过电池板总成本的29%，较2023年的3.4%和2025年的约14%大幅上升 [9] 制造商的技术应对与风险 - 制造商致力于减少银用量，将平均用量从2024年的约11毫克/瓦降至2025年的约9毫克/瓦 [10] - 激进的替代方案存在技术和财务风险，若组件在十年后失效但享有二十年保修，制造商可能面临巨大责任 [10] - 减少银用量的进展是稳步而非突变的，部分原因在于对长期可靠性和保修责任的考量 [10] 市场表现 - Invesco Solar Energy ETF年初至今上涨9.98% [11]