投资策略与市场观点 - 2025年策略表现积极，回报更多由个股研究驱动，而非疫情后的估值反弹 [1] - 业绩归因于严谨的自下而上投资方法以及多个投资组合持仓的执行改善 [1] - 全球政府债务上升支持了股票作为核心实物资产的观点，非美国市场估值尤其具有吸引力 [1] - 美国市场长期主导地位可能开始转变，公司持续专注于买入基本面被低估、错误定价将随时间修正的企业 [1] IMAX公司概况与市场表现 - IMAX公司是一家高端娱乐科技公司，与电影制作方和放映商合作，在全球提供沉浸式巨幕影院体验 [2] - 该公司被强调为受益于影院上映复苏的关键娱乐持仓 [2] - 截至2026年1月22日，IMAX股价收于约35.39美元，市值约19亿美元 [2] - 其一个月回报率约为-5.61%，过去52周股价上涨约50.98% [2] 娱乐行业与IMAX投资逻辑 - 娱乐领域存在投资机会，IMAX是关键持仓 [3] - 近期派拉蒙与Netflix对华纳兄弟探索频道的竞购战，突显了稀缺内容及用于开发未来高价值知识产权平台所被赋予的巨大价值 [3] - 影院窗口期对于最大化知识产权价值至关重要，因为内容通过影院上映能获得强大的光环效应和关联营销，且其本身能产生强劲现金流 [3] - 两家大型竞购方争相主张谁更有利于影院制作，这印证了自疫情低谷期影院被过早宣判消亡以来所持续的行业趋势 [3]