交易事件概述 - GraniteShares Advisors在第四季度清仓了Outfront Media 全部171,052股 交易规模估计为313万美元 这使其报告的头寸在季度末降至零 [2][3][7] - 此次交易占其13F报告管理资产规模的1.9% 标志着对该持仓的完全退出 [7] 公司财务与市场表现 - 截至2024年1月20日 Outfront Media股价为24.61美元 过去一年上涨40.1% 大幅跑赢同期标普500指数约14%的涨幅 [4] - 公司过去十二个月营收为18.1亿美元 净利润为1.242亿美元 股息收益率为4.8% [5] - 2023年第三季度 公司营收为4.675亿美元 同比增长3.5% 调整后OIBDA为1.372亿美元 同比增长17% [12] 公司业务与行业定位 - Outfront Media是北美领先的户外广告公司 提供广告牌、交通和移动广告资产 主要通过户外广告服务产生收入 [9] - 公司采用房地产投资信托模式 将广告空间租赁给希望在高流量地点接触消费者的品牌和代理商 [9] - 其业务服务于寻求广泛户外品牌曝光的全国性和本地广告商 目标是城市和通勤人群 [9] - 公司利用技术和战略位置提供有影响力的广告解决方案 其规模和集成平台在连接广告商与移动消费者方面具有竞争优势 [10] 业务部门表现与前景 - 第三季度 交通广告部门表现突出 营收增长近24% 主要受纽约市“卓越表现”的推动 [12] - 公司业务并未走弱 此次清仓更类似于在股价大幅反弹后 从周期性、产生现金流的REIT中轮换出来 [14] - 对于继续持有的投资者 应更关注交通广告的增长和稳定的现金流能否在下一个周期中持续 而非短期价格波动 [14] 交易背景与影响分析 - GraniteShares Advisors的投资组合以微软、谷歌、Meta等大盘成长股为主 相比之下 Outfront Media已成为战术性持仓而非核心持仓 [11] - 过去一年股价40%的上涨表明其复苏很大程度上已被市场定价 对于强调流动性和规模的基金而言 将资金重新配置到规模更大、增长更快的持仓可能提供了更清晰的风险状况 [13]