新华财经北京1月23日电（王菁）在全球主要央行政策路径分化的十字路口，日本央行本周再次成为市 场的"风暴眼"。23日，日本央行以压倒性票数决定将政策利率维持在0.75%不变，但内部少数派的明确 反对与上调的通胀预测，反而向市场传递了货币政策仍将持续紧缩的强烈信号。 由此，这份被视为"鹰派暂停"的决议，并未能安抚近期十分焦虑的日债市场。决议之后，短端与长端收 益率"背道而驰"的分化表现，揭示了市场对日本"财政赤字货币化"与"货币政策正常化"之间根本矛盾的 深切忧虑。 与中短期品种形成鲜明对比的是，在决议前一周遭遇历史性抛售的超长期国债收益率却出现回落。截至 23日尾盘，30年期国债收益率从近期高位降至3.6347%，走低超2BPs，而40年期收益率也从4%的峰值 进一步回落至3.9437%。 实际上，这种市场结构被分析师称为"扭曲平坦化"（Twist Flattening），即投资者因预期央行将加息而 抛售中短期国债，同时买入收益率已升至历史高位、具备一定吸引力的超长期国债。这一现象凸显了当 前日本债市的核心矛盾：货币政策紧缩的预期与对财政可持续性的深度恐慌相互交织。 中国国际问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇分 ...