行业整体发展态势 - 近10年商业健康险保费年均复合增长率超过20%，在售医疗保险产品超过1.1万个，行业正从规模扩张转向质量提升，发展模式从“单产品竞争”升级为“生态体系竞争” [1] - 2025年商业健康保险对创新药械的总赔付金额预计约为147亿元，连续四年高速增长，年复合增长率达70%，保障能力持续提升 [2] - 行业未来将更深度融入“健康中国”战略，角色从被动支付向主动“健康管理者”演变，并成为助力生物医药等新质生产力发展的关键支付方和合作方 [7] 业务结构与市场表现 - 2025年前11个月，人身险公司健康险（含长期险和短期险）保费收入7252亿元，较2024年同期略有下降；财产险公司短期医疗险保费收入达2187亿元，同比增长11.4% [2] - 重疾险保费占比高但增速放缓，医疗险保费占比相对较低但保持快速增长，短期医疗险凭借灵活性和对创新药、带病体需求的快速响应成为增长主引擎 [2][3] - 短期看财险和人身险公司健康险增速保持分化，长期看随着人身险公司深化长期保障转型及医疗数据互联互通，增速差有望逐步收窄 [3] 产品定价与风险匹配 - 中国精算师协会正开展商业医疗保险净成本表编制工作，以提升保险费率与承保风险匹配度，并推进创新药品成本测算及惠民保净成本表编制工作 [4] - 编制净成本表旨在解决定价与风险脱节问题，避免险企业务亏损或消费者赔付率过低，破解险企“想保不敢保”的困境，丰富保障供给 [4] - 相关举措引导保险公司将产品研发中心转向“消费者”，联动保险与医疗服务资源，实现“保险保障+健康管理+医疗服务”一体化，以降低赔付风险 [5] 行业基础设施建设 - 中国银行保险信息技术管理有限公司提供产品检核备案、业务风控、理赔支持等多样化服务，未来将聚焦健康保险产品智能检核优化、医保商保数据融合、数据标准体系建设等方向 [4] 险资投资布局 - 截至2025年底，保险资产管理产品通过债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金投向医疗相关领域登记规模合计超过1500亿元 [6] - 截至2025年三季度末，保险资金直接投向医疗、养老领域近300亿元，覆盖生物科技、新药技术、基因科技、医疗器械等多个细分领域 [6] - 在间接投资领域，保险资金投向医疗健康领域的基金余额已超2500亿元，覆盖医疗服务、创新药、医疗器械、医疗数据等核心领域 [6] - 险资通过投资前端医疗技术，能更早介入创新药械开发，实现医疗服务“支付方”与“供给方”深度绑定，从而提升对医疗成本的控制力并反哺保险产品竞争力 [6]