文章核心观点 - 未来一周以Meta、微软、苹果、亚马逊等为代表的科技巨头财报至关重要 其业绩与指引将影响市场对科技板块的看法和资金配置 因为科技板块年初至今表现落后（下跌1.25%）而能源、材料、工业板块领涨 [1][2] - 市场关注点从科技股整体表现转向个股分化 所谓的“美股七巨头”已不再同步移动 各公司面临独特的挑战与机遇 投资者正评估是继续重仓还是分散投资 [4][15] 各公司财报关注点分析 Meta Platforms - 下周财报最为关键 因上一季度财报后股价因支出评论而大幅下滑 市场关注公司是否会调整其高昂的资本支出计划并就投资回报时间表给出安抚性指引 [6][11][12] - 公司正将大量资本支出投入自有产品（如元宇宙） 与微软不同 其支出目前无法通过云业务杠杆化分摊 但有观点认为Meta未来可能进入云业务领域 因拥有资本且AI发展导致云容量短缺 [9][10] - 管理层过去曾对市场压力做出反应（如移动转型） 预计本次将吸取2023年因元宇宙支出被视为“ reckless ”的教训 更清晰地阐述投资回报 [13][14] 苹果 - 公司面临巨大压力 是下周最受关注的公司 股价已连续八周下跌 市场关注其人工智能战略 特别是与谷歌的合作以及Siri的改进 这被视为驱动新一轮销售超级周期的关键 [7][22] - 对苹果的押注完全在于其是否以及如何进入AI领域 市场期待在财报电话会上听到相关宣布 但预期可能不会实现 [8] - 一切将归结于公司给出的业绩指引以及如何谈论人工智能和Siri 如果这次未能给出满意答案 公司将面临比其它公司更大的问题 [22][23] 亚马逊 - 被认为是下周财报的焦点 去年在科技股普涨中表现不佳 但年初至今上涨4% 迎来良好开端 [6][21] - 尽管估值相对其他科技巨头略高 但这部分是由于公司持续向AWS和物流等业务投入大量资金 若对此进行调整 其估值实际上便宜得多 预计资金将开始流向该公司 [16][17] - 公司去年表现糟糕 预计下周财报数字将非常积极和具有建设性 因此需要证明的东西相对较少 [21] 微软 - 公司股价较其高点下跌超过15% 年初至今表现疲软 尽管市场普遍预期其业绩良好 但投资者可能利用任何因良好业绩带来的股价上涨作为退出机会 因此股价对财报的反应将是一个重要信号 [18] - 市场疑问在于负面消息是否已在股价中充分反映 今日股价上涨可能意味着市场认为利空已完全消化 [19] 特斯拉 - 相比其他公司 其财报重要性较低 因为投资者更关注机器人出租车等未来业务进展 而非当前的汽车销售业绩 投资者乐于给予股票高估值 因其看好Optimus、Roboaxis和Cyber Cab的未来收益 [5] 科技板块与市场背景 - 科技板块年初至今下跌1.25% 表现落后 而能源、材料、工业等板块领涨 科技股在过去1、3、5、10年表现优异后 其他板块开始表现并贡献力量是积极现象 [2] - 这些科技巨头的财报对整体市场（标普500指数）仍至关重要 若市场预期标普500指数每股收益能超过300美元 则需要这些巨头交出良好业绩 正如之后也需要英伟达的业绩一样 [25] - 尽管目前市场其他板块表现稳健 可能降低了科技巨头财报的绝对重要性 但由于其巨大的市值权重 其业绩对整体指数仍有重大影响 [24][25]