2025年国防板块表现与2026年第四季度财报季展望 - 2025年国防板块表现与整体市场显著脱钩 在整体市场受关税波动和高利率困扰时 国防板块因全球冲突加剧和北约支出优先级根本性转变而表现异常出色 国防ETF去年相比大盘基准指数取得了非凡的超额收益 [1] - 2026年第四季度财报季即将开启 投资者的焦点可能从地缘政治头条转向硬性的资产负债表 此轮财报周期将成为一个关键的验证点 揭示创纪录的政府合同如何最终转化为利润增长和股东价值提升 [2] 驱动第四季度国防股表现的因素 - 全球军费开支的积极上修持续推动国防股 北约在2025年6月承诺到2035年将国防和安全基础设施支出提升至GDP的5% 印太地区军备竞赛同样激烈 印度2025-2026财年国防预算创纪录达到783亿美元 同比增长9.5% 中国国防支出保持连续十年个位数增长 增幅为7.2% [3][4] - 军费增长为顶级承包商带来了显著的订单增长 预计将在即将公布的季度业绩中体现为坚实的未交付订单增长 这些未交付订单大部分将在未来转化为稳定的收入流 部分已在第四季度完成交付并产生收入 洛克希德·马丁在第三季度上调了2025年销售展望 很可能得益于对第四季度的强劲销售预期 [5] - 除地缘政治推动外 AI的快速崛起以及随之而来的从网络安全到传感器系统等科技产品使用增加 为L3哈里斯技术和RTX公司等多元化国防公司带来了巨大的收入增长 这种超越传统武器供应的科技驱动增长 提供了稳定性和免受2025年底市场波动的“特殊保护” 使国防ETF成为寻求免受整体经济放缓影响的增长型投资者的首选 [6] 第四季度财报前的强劲势头 - 国防ETF可能受益于前述的顺风 从而提振季度业绩 根据2026年1月21日发布的Zacks收益趋势报告 包含国防股的航空航天板块预计收益将增长63.6% 营收增长12.2% 而标普500指数第四季度收益预计同比增长8.7% 营收增长7.9% [7][8] 值得关注的国防ETF - 鉴于国防公司在第四季度财报季的强劲预期表现 以下ETF提供了对上述结构性增长动因的多元化投资敞口 [9] - Global X国防科技ETF 资产净值69.8亿美元 覆盖49家国防科技公司 前三大持仓为洛克希德·马丁、RTX和通用动力 过去一年上涨91.1% 费率50个基点 [10] - SPDR S&P航空航天与国防ETF 资产管理规模59.5亿美元 包含40家美国上市航空航天与国防公司 前三大持仓为Karman Holdings、Rocket Lab和Kratos Defense 过去一年上涨60.3% 费率35个基点 [11] - iShares美国航空航天与国防ETF 资产净值148.4亿美元 包含41家美国商用和军用飞机及其他国防设备制造商 前三大持仓为GE航空航天、RTX和波音 过去一年上涨51.4% 费率38个基点 [12] - Invesco航空航天与国防ETF 市值78.8亿美元 包含60家涉及美国国防、国土安全和航空航天业务开发、制造、运营和支持的公司 前三大持仓为核心国防承包商波音、RTX和洛克希德·马丁 过去一年上涨45.9% 费率58个基点 [13]