政策核心内容 - 2025年8月，前总统唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，允许401(k)投资者为获取更好回报和多元化投资而配置另类资产，包括私募股权、加密货币、房地产、私募信贷和商品[1] 另类资产的优势 - 高回报潜力：另类资产历史上表现往往优于传统投资，例如私募股权投资于非上市公司，这些公司在上市前可能快速增长；加密货币则可能在较短时间内带来超额收益[4] - 投资组合多元化：另类资产与传统市场走势不同步，当公开股票暴跌时，这些投资可能保持稳定，因其不受每日市场恐慌影响，这种非相关性可以平滑投资组合的长期波动[4] - 接触机构级增长机会：例如私募股权在公司上市前数年进行投资，这意味着投资者可以提前接触到原先仅限机构投资者的投资资产[4] - 税收递延增长：一些另类资产在应税经纪账户中会触发税收，而在退休账户中则可能免税增长，从而可能提高税后回报[4] 另类资产的劣势 - 费用较高：根据摩根大通的数据，这些投资通常伴随着远高于传统投资的管理费和绩效费[5] - 流动性锁定期：将此类资产加入退休计划意味着资金将被锁定数年，紧急情况下无法快速取用，且退休账户本身已有取款限制，可能导致罚款[5] - 复杂性与风险：这些投资需要进行复杂的尽职调查和持续监控，而许多投资者可能不具备此能力，此外投资者通常需要依赖基金经理[5] - 波动性大：另类投资可能经历剧烈的价值波动，这使得投资组合跟踪变得更为困难[5]