市场整体表现 - 截至收盘前约一小时，美股涨跌互现，本周市场波动剧烈 [1] - 道琼斯工业平均指数下跌约300点或0.6%，纳斯达克综合指数上涨约0.33%，标准普尔500指数基本持平，罗素2000指数下跌1.74% [1] - 本周小盘股和中盘股波动最大，但微盘股（即仙股）在5天内仍保持约0.5%的涨幅 [1] - 能源板块上涨0.9%，金融板块领跌，跌幅约1.3%，工业、公用事业和医疗保健板块也下跌 [1] 债券市场动态 - 10年期国债收益率日内基本持平，30年期国债收益率下降1个基点至4.84% [1] - 本周早些时候债券市场波动较大，但目前已平息 [1] 主要科技股表现 - 微软股价上涨4%，亚马逊和Meta各上涨超过2%，英伟达上涨1.5% [1] - 谷歌和苹果股价微跌，特斯拉同样微跌，博通股价下跌近2% [1] - 软件板块中，甲骨文和Palo Alto Networks股价均下跌约1% [1] 英特尔公司分析 - 公司最新季度业绩暴露了供应挑战，导致股价大幅下跌 [1] - 公司供应受限，无法充分利用当前的服务器需求周期，且18A制程的良率存在问题 [1] - 公司此前因误判需求而报废旧设备，计提了约8亿美元的加速折旧费用 [1] - 首席执行官Pat Gelsinger上任近一年，其策略被评价为正确但见效缓慢，公司转型被比作“需要十年修复” [1][2] 英伟达公司分析 - 有报道称中国政府可能允许阿里巴巴等公司采购其H200 AI芯片，若属实将带来增量需求 [2] - 公司已将中国市场风险完全排除，当前全球需求旺盛，产品供不应求 [2] - 股价数月来横盘整理，分析师认为其估值低廉，且与半导体设备、内存等板块的强劲表现存在分化，未来有补涨潜力 [2] - 即将到来的财报、GTC大会、Rubin架构的发布以及基于Blackwell训练的新模型都是潜在的催化剂 [2] 小盘股与板块轮动 - 小盘股自去年11月以来表现相对强劲，市场出现向小盘股和价值股轮动的迹象 [3] - 年初至今，能源和材料板块领涨，必需消费品板块表现居前，显示出一定的防御性配置 [3] - 科技板块横盘整理，但分析师仍建议超配，特别是AI相关公司，因其盈利增长前景依然领先 [3] - AI既是上行驱动力也是下行风险源，投资者需长期参与并承受其波动 [3] 个股机会：Live Nation - 公司股价自高点下跌约27%，市场对其调整后营业利润增长的预期已从15%下调至10% [3] - 随着今年演唱会排期确定，若增长得到确认，股价有修复机会 [3] 地缘政治与贸易影响 - 前总统特朗普评论市场本周基本持平，其关于格陵兰和关税的言论曾引发波动 [3][4] - 美国与欧盟的贸易紧张局势有所缓和，欧盟推迟了原定2月实施的报复性关税 [4] - 美国与加拿大关系紧张，加拿大方面表示“美国主导的世界秩序是一种愉快的虚构”，双方将在夏季就USMCA贸易协定重新谈判 [4] 医疗健康保险行业 - 大型健康保险公司CEO在国会听证会上就保费上涨、拒保和高管薪酬等问题受到质询 [4] - 听证会内容涉及成本驱动因素、医疗损失比率以及垂直整合商业模式的影响，两党议员均表现出担忧 [4] - 马克·库班等人呼吁拆分大型保险公司的非保险资产，但通过立法或反垄断手段实施面临挑战且耗时漫长 [4][5][6][7][8][9] - 特朗普政府计划与保险公司CEO会面谈判降价，但相比制药行业，政府对保险业缺乏类似的关税或强力监管杠杆，谈判可能难以取得实质性成果 [10][11][12][13][14] 消费者对医疗保险的态度 - 民意调查显示，对医疗系统不满的消费者比例已超过50%，消费者因保费和自付额上涨、理赔程序复杂且缺乏透明度而感到沮丧 [15][16][17][18][19] 冬季风暴“Fern”对市场的影响 - 风暴预计将影响美国大片地区，华尔街已开始定价其连锁经济效应 [20] - 能源与大宗商品：天然气价格本周上涨70%，创1990年以来纪录，因供暖需求激增且许多数据中心依赖天然气供电 [23][24] - 航空业：面临航班取消、改签成本和运营混乱，后续影响可能持续至周一 [21][25] - 运输与物流：卡车、航运、铁路和物流公司将面临延误、瓶颈和成本压力 [21][26] - 零售业：必需品和家居改善类零售商表现相对稳健，而专业零售和服装等非必需品表现疲软 [21][27][28] - 公用事业：面临停电和修复成本压力，风暴持续时间和强度是关键 [21][29] - 保险业：财产保险公司将面临索赔激增，影响其短期业绩和长期的定价与再保险成本 [21][30] 交易策略与市场展望 - 历史数据显示，若小盘股在年初数周跑赢纳斯达克，年内剩余时间可能表现不佳，建议获利了结 [37][38] - 科技股内部存在均值回归机会，软件等近期疲软的板块可能反弹，下周科技巨头财报及AI资本支出指引是关键 [40][41] - 针对冬季风暴的交易可能已较晚，除非风暴持续时间超预期，否则对航空、公用事业和保险股的冲击可能有限 [42][43] - 下周市场焦点在于科技巨头财报及其对AI资本支出的评论，而非美联储会议 [44][45][46] 城市空中交通行业 - Vertical Aerospace公司公布了其VX4电动垂直起降飞机在纽约的运营计划，服务目标于2028年启动 [47] - VX4为六座（含飞行员）纯电动飞机，航程约100英里，时速150英里，旨在出售给航空公司用于机场与市区的接驳 [48][49] - 计划提供从曼哈顿下城至肯尼迪机场约8分钟的航班，单人票价约150美元，与高端网约车费用相当 [50][51] - 主要竞争对手包括计划与Uber合作的Joby Aviation，两者商业模式不同，Vertical侧重于销售飞机，而Joby倾向于运营服务 [54] 其他个股动态 - 黄金价格逼近每盎司5000美元，高盛将年底金价预测从4900美元上调至5400美元 [33][34] - 高盛将Spotify评级从中性上调至买入，认为其能受益于生成式AI的普及 [34] - 德意志银行将应用材料评级从持有上调至买入，认为其相对于半导体设备同行的估值折价过度 [35]