市场表现总结 - 当日收盘，道琼斯工业平均指数下跌约285点或0.5%，报收于49,000点附近，纳斯达克综合指数微涨，标普500指数下跌约0.33% [1][2] - 过去四个交易日，道琼斯指数累计下跌0.5%，纳斯达克综合指数微跌，标普500指数累计下跌约0.33% [2] - 小盘股本周前段表现强劲，但后两日失去动力，最终累计下跌约0.33%，中盘股下跌约0.5%，微盘股是唯一收涨的板块，累计上涨约0.25% [3] - 纳斯达克100指数本周微涨，追踪“科技七巨头”的MAGS ETF本周上涨1% [3][4] - 从板块看，当日材料、必需消费品和通信服务板块领涨，金融板块表现不佳，下跌1.4% [4] - 过去五个交易日，能源板块是最大赢家，材料板块因黄金逼近5,000美元/盎司、白银首次突破100美元/盎司而走强，金融和公用事业板块各下跌超过2%，房地产和工业板块跌幅超过1% [5] - 纳斯达克100指数成分股中，博通本周下跌9%，苹果股价波动约2.9%，半导体板块表现分化，美光科技上涨10%，AMD上涨12%，ARM上涨10%，西部数据上涨约7% [6][7] - 软件板块同样涨跌互现，甲骨文下跌7%，Shopify下跌约11%-12%，Intuit和Snowflake各上涨超过3%-4%，Datadog上涨约9.33% [7] 宏观经济与市场策略观点 - 劳动力市场持续疲软，2025年是疫情以来招聘最差的一年，经济学家预计这种低招聘环境将持续 [8] - 有观点认为，招聘放缓、劳动力市场降温可能对标准普尔500指数有利，因为销售稳固甚至加速的同时，企业最大的成本项——劳动力成本增长乏力，这构成了利润率扩张的基本条件 [9][10] - 利润率的小幅变动（例如5%）历史上平均可能导致盈利发生约100%的变动，利润率是驱动盈利的关键因素 [11][12] - 市场存在约8万亿美元的场外现金，这可能支持消费和资产价格，形成自我强化的良性循环 [13] - 策略上，投资者应采取亲周期的风险偏好立场，小盘股若以估值和盈利预期为指引，其机会远未被完全发掘 [17] - 行业配置上，仍看好科技板块，同时也青睐包括工业和材料在内的周期性板块，金融和可选消费板块也受到关注 [18][19] 行业与公司动态：Equipment Share - 建筑设备租赁公司Equipment Share在纳斯达克上市，通过IPO筹集了近7.5亿美元资金 [28] - 公司成立于约十年前，创始团队5人，年收入从约100万美元增长至约45亿美元，目前拥有约8,000名员工 [29] - 公司计划将门店数量从约340个扩展到2030年的约700个，并实现约200亿美元的有机设备成本 [30][31] - 建筑行业规模达11万亿美元，但自1940年代以来生产效率基本停滞，公司旨在通过技术解决行业每年约1-2万亿美元的生产力缺口 [29][36] - 数据中心建设和人工智能是公司业务的顺风因素，但并非其业务的主要部分，人工智能带来的电力需求增长需要更高效的工作现场，这正是公司解决的问题 [33][34] - 公司业务模式结合了实体设备租赁和基于云的平台技术，通过数据透明度和有机增长实现差异化，而非依赖收购增长 [35][39][40] - 面对关税和经济不确定性，客户更倾向于寻求价值，公司的租赁模式和技术平台能帮助客户更高效、安全地运营，而无需直接应对关税和供应链的不确定性 [42][43] - 公司拥有约85亿至90亿美元的有机设备成本，这使其能够在不直接购买设备的情况下支持工作现场运营 [44] 未来一周关注要点 - 财报季迎来最繁忙的一周，“科技七巨头”中有四家将公布业绩 [44] - 周三，微软的焦点在于云容量以及人工智能需求是否受到数据中心瓶颈的限制；Meta投资者将密切关注与人工智能基础设施相关的资本支出，其增速快于同行可能挤压利润率；特斯拉方面，分析师关注交付数据、定价以及自动驾驶和人工智能的进展 [45] - 周四，苹果将公布财报，投资者在内存成本上升和iPhone需求趋势的背景下，重点关注其利润率 [46] - 美联储将公布利率决议，市场普遍预期将维持利率不变，但会议背景面临来自特朗普总统的激烈政治压力，以及下一任美联储主席人选即将公布 [47] - 博彩市场PolyMarket数据显示，黑石集团的里克·里尔的获选概率已接近50%，成为热门人选 [47]