货币政策与利率预期 - 根据CME Group的FedWatch工具 政策制定者可能在1月28日结束的两天会议后 将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间 大多数交易员预计今年主要利率将进行一至两次25个基点的降息[3] - 政策制定者在指出就业市场脆弱性的同时 于去年9月至12月期间三次将主要利率下调25个基点[4] 通胀数据与趋势 - 核心个人消费支出价格指数在11月同比上涨2.8% 低于政策制定者上个月对2025年全年3%的预测 美联储偏好的通胀指标正朝着在2025年全年低于政策制定者预测的3%的方向发展[6] - 核心消费者价格指数在12月环比上涨0.2% 全年上涨2.6% 该年率与四年低点持平[4] - 根据美联储褐皮书报告 在最近几个月 绝大多数（12个地区中的大部分）地区的物价以温和速度增长 仅有两个地区报告了轻微的价格增长[5] 政策制定者观点与外部压力 - 美联储公开市场委员会作为央行的决策机构 其长期通胀目标是限制在2%[6] - 美国总统特朗普多次呼吁美联储主席鲍威尔将主要利率降至1%的低位 并批评加息政策 称“通胀已被击败”[5] - 褐皮书指出 “关税带来的成本压力是所有地区一致的主题”[6] 经济预测与分析 - Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs指出 鉴于关税收入水平相对较低 新租金增长势头可忽略不计 以及工资增长将进一步放缓的迹象 预计今年通胀将继续低于委员会的预期[6]