糖价日内表现与驱动因素 - 纽约洲际交易所3月世界糖11号期货价格上涨0.22点，涨幅1.49% [1] - 伦敦洲际交易所3月白砂糖5号期货价格上涨5.00点，涨幅1.19% [1] - 糖价上涨主要受巴西雷亚尔对美元汇率升至1.5个月高点推动，这促使期货空头回补，同时强势雷亚尔抑制了巴西生产商的出口销售 [1] 全球供需基本面 - 巴西中南部地区2025-26年度截至12月的累计食糖产量同比增长0.9%，达到4022.2万公吨 [3] - 巴西用于制糖的甘蔗压榨比例从2024-25年度的48.16%提高至2025-26年度的50.82% [3] - 分析机构Covrig将2025-26年度全球食糖过剩量预估从10月的410万公吨上调至470万公吨 [4] - 该机构预计2026-27年度全球食糖过剩量将降至140万公吨，因价格疲软可能抑制生产 [4] 印度供应与出口前景 - 印度2025-26年度10月1日至1月15日的食糖产量同比增长22%，达到1590万公吨 [5] - 印度糖厂协会在11月将2025-26年度全国食糖产量预估从3000万公吨上调至3100万公吨，同比增长18.8% [5] - 该协会将用于乙醇生产的食糖预估从7月的500万公吨下调至340万公吨，此举可能增加可供出口的糖 [5] - 印度食品部表示，在2025-26年度将允许糖厂出口150万公吨糖 [6] - 政府可能批准额外的食糖出口以缓解国内供应过剩，这给糖价带来压力 [6] 市场持仓与结构 - 截至上周五的报告显示，基金将伦敦白砂糖期货净多头头寸增加4544手至创纪录的48203手 [2] - 过度的多头头寸可能加剧价格下跌的风险 [2]