文章核心观点 公司发布了截至2025年10月31日的2025财年业绩 报告详细阐述了公司在关键原材料领域的项目进展 并强调了在欧洲地缘政治紧张、供应链安全需求激增的背景下 其位于瑞典的诺拉·凯尔重稀土项目和沃克斯纳石墨矿的战略重要性 [1][11][17] 公司运营与项目进展 - 诺拉·凯尔重稀土项目：公司于2024年12月8日向瑞典矿业监察局申请了为期25年的采矿租约[2] 2025年12月3日 两个县行政委员会已表示支持该申请 最终决定有待矿业监察局做出[3] 项目预计在26年矿山寿命内 每年可生产248吨镝氧化物和36吨铽氧化物 仅覆盖了当前已探明资源的30%[27] 项目被瑞典地质调查局认定为对瑞典和欧盟稀土供应“非常重要” 是欧洲最富集的矿床之一[26] 公司正在制定新的预可行性研究 计划于2026年完成[21] - 沃克斯纳石墨矿：该矿目前处于“待产”状态 以最小化持有成本[9] 公司正在评估重启运营、生产高品质鳞片石墨精矿等价值创造方案[5] 并与工程顾问合作更新2022年的内部重启研究[18] 2025年8月 公司完成了非经纪私募配售 以每单位0.16加元的价格发行了17,738,500个单位 总收益为2,838,160加元[5] - 比霍尔苏德镍钴勘探项目：公司在2025年夏季获得了前Avram Iancu矿的所有权和运营许可后 正在重新评估其高价值勘探前景[31] 该项目是一个历史矿区 拥有数十公里的地下巷道[33] 公司目标是在此界定一个大型可开采矿产资源 目前正跟进在G7巷道发现的广泛钴-镍-金矿化带 并计划在新的一年开始在G2巷道进行钻探[34] - 其他公司动态：2025年12月14日 公司被EIT原材料组织接纳为项目合作伙伴[3] 2025年6月9日 公司与Svensk Kapitalmarkadsgranskning签署协议 任命其为纳斯达克第一北增长市场的认证顾问[5] 财务业绩 - 季度业绩：2025财年第四季度 公司净亏损756,874加元 较第三季度的净亏损611,307加元增加了145,567加元 亏损增加主要由于第四季度产生了64,195加元的外汇损失 而第三季度有80,335加元的外汇收益[4] - 年度业绩：2025财年全年净亏损为3,216,565加元 较2024财年的净亏损2,687,724加元增加了528,841加元 亏损增加主要归因于董事和高管薪酬从232,702加元增至303,927加元 基于股份的支付从775,940加元增至1,131,468加元 以及差旅费从57,918加元增至148,686加元[6] - 财务状况：截至2025年10月31日 公司累计赤字为52,569,223加元 营运资本为1,880,436加元 总资产为30,468,689加元[8][9] 公司预计现有资金足以维持未来12个月的行政和日常开销 但需要额外资本用于沃克斯纳矿的营运资金和重启运营、阳极项目生产设施建设、诺拉·凯尔矿的未来开发或在罗马尼亚的勘探活动[9][10] 行业与地缘政治背景 - 供应链安全紧迫性：地缘政治动荡已成为新常态 中国对出口管制的反复无常加剧了欧洲确保关键原材料供应和保护其工业的紧迫感[11] 对于稀土元素 军事紧张、经济胁迫和供应链武器化是欧洲推动供应链独立的主要驱动力[12] 重稀土元素的供应情况已达到临界水平[13] - 政策支持加强：欧盟和瑞典正在积极消除阻碍进展的历史性障碍 如许可僵局和资本限制[13] 2025年12月3日 欧盟委员会启动了总额30亿欧元的ReSourceEU计划 旨在降低关键稀土金属和元素的供应链风险并实现多元化[14] 美国、加拿大和澳大利亚也通过最低价格和长期承购协议等机制为稀土项目提供大量财政支持[15] - 市场格局变化：关键原材料供应链的地缘政治分裂已经到来[16] 在石墨市场 买家正寻求使其原材料供应来源脱离中国 这推动了供应链要求建立反映中国以外市场趋势的新石墨价格等级[19] 中国在2025年生产了全球约70%的天然鳞片石墨和几乎所有的锂离子电池负极用球形石墨[19] 欧盟目前每年进口约10万吨天然石墨[20] - 同业动态：莱纳斯稀土公司和MP材料公司是中国以外稀土市场最重要的参与者[28] 莱纳斯预计将受益于2025年10月20日签署的85亿美元美澳稀土协议[28] 美国政府于2025年7月向MP材料公司投资了4亿美元优先股 成为其最大股东 美国战争部还提供了1.5亿美元贷款以支持其稀土分离产能扩张[15][28]