核心观点 - 摩根士丹利凭借出色的业绩和有效的战略 股价创下历史新高 美国银行分析师重申买入评级并将目标价上调至220美元[1] - 公司管理层无需设定过高目标 实现更高盈利的路径已清晰可见[2] - 公司第四季度业绩全面超预期 核心每股收益为2.73美元 比预期高出约12%[3] 财务业绩与市场表现 - 第四季度核心每股收益为2.73美元 大幅超过美国银行预期的2.32美元及市场平均预期的2.44美元[3] - 股价在报告发布时报191.23美元 随后创下历史新高[1][3] - 美国银行认为公司的蓝图已经就位[1] 财富管理业务 - 财富管理业务是公司最重要的部分 其资金流入可能改变未来利润增长曲线[4] - 该业务是本季度信心的最大驱动力 获得美国银行高度赞扬[5] - 季度净新增资产达到1220亿美元 远超去年同期的570亿美元[7] - 税前利润率达到31% 较之前提升了400个基点（4个百分点）[7] - 公司是全球金融市场平台和美国领先的财富管理机构[8] 战略与竞争优势 - 管理层取得了谨慎的平衡 虽未提高长期财务目标 但确认公司处于有利的盈利位置[6] - 公司战略被美国银行视为“难以复制” 其通过ETRADE获得了战略灵活性[6] - ETRADE提供了“重要的灵活性” 能帮助接触年轻客户群体并涉足加密货币、代币化和全球发展等主题[9] - 首席执行官Ted Pick在业绩电话会上表示 在有利环境下 公司预计将达成或超过既定目标[6] - 公司仍有机会将资产转化为咨询资产 利用人工智能提升效率 并改善“资本灵活性”[9]