核心观点 - 文章作者承认其关于Palantir Technologies股票将在2025年下跌的预测不准确 该股在2025年实现了135%的涨幅[1] - 尽管股价大涨 但作者认为其投资论点并未全错 即Palantir的股票估值仍然极其昂贵[1] - 作者低估了一个关于Palantir股票的关键事实 即个人投资者持有大量股份 这对股价走势有重要影响[1] 业务表现 - Palantir的业务在2025年蓬勃发展 其人工智能软件最初为政府开发 现已广泛应用于商业领域[3] - 从业务角度看 Palantir在2025年表现优异 其营收增长在每个季度都在加速[3] 估值水平 - Palantir的股票估值高得令人难以置信 其远期市盈率高达169倍 市销率高达112倍[4] - 这些极高的估值指标意味着 如果其增长放缓 股价很容易出现回调[5] - 尽管存在巨大风险 但由于Palantir在2025年全年营收增长持续加速 这不足以成为抛售的理由[5] - 一旦Palantir报告增长放缓的季度 对投资者而言将是痛苦的 并可能导致股价下跌[5] 投资者结构 - Palantir与特斯拉类似 两者都难以用传统的盈利指标进行合理解释 但股价却保持高位[6] - 一个重要原因在于大量的个人投资者持股 而非大型机构持股[6] - 个人投资者更有可能继续持有这些看似高估的股票[6] - 大型科技公司如Alphabet和微软 其股份分别有78%和73%由机构持有 而Palantir和特斯拉由大型机构持有的比例分别为56%和48%[8] - 这种以个人投资者为主的持股结构 可能解释了为何在基本面显示高位危险的情况下 Palantir股价仍能到达如此高度[8]