核心观点 - 美联航发布2025年第四季度财报 营收创纪录且每股收益超预期 推动股价上涨超过2% [2] - 尽管面临11月政府停摆等不利因素 但高收入及商务旅客的强劲需求支撑了业绩 [2] - 公司业绩是K型经济的现实例证 高端舱位、商务旅行和忠诚度计划增长强劲 但对价格敏感的低收入消费者需求疲软 [4] 财务业绩 - 第四季度营收达154亿美元 超出分析师预期的153.5亿美元约0.35% [2] - 每股收益为3.10美元 较分析师预期高出5.4% 但同比下降约4% [3] - 公司市盈率为11.14倍 高于历史平均水平 但其远期市盈率约为8倍 显得更为合理 [8] 需求与业务表现 - 高端舱位、商务旅行和忠诚度计划表现强劲 [4] - 与达美航空类似 两家航司在变化的经济环境中均表现强劲 利润增长并预测2026年需求将持续旺盛 [5] - 公司计划在2026年收购超过100架窄体客机和约20架波音宽体客机 以增强运力灵活性应对未来需求 [5] 市场与估值 - 财报发布后 美联航股价上涨超过2% [2] - 部分分析师认为美联航和达美航空应享有更高估值倍数 因其展现了比竞争对手更强的市场驾驭能力 [8] - 分析师在稳健业绩指引后上调目标价 认为股价有超过20%的上涨空间 [7]