市场风格轮动 - 自去年9月起 大型科技股/AI驱动股股价停滞 涨势中断 例如英伟达和Palantir [1] - 市场广度从科技股向其他板块扩散 这一趋势持续至1月 罗素2000小型股指数年初至今上涨9.5% 表现显著优于年内持平的标准普尔500指数 [2] - 风格轮动源于对科技股估值和AI支出见顶的担忧 投资者获利了结 并将资金重新配置到表现落后的板块 [5] 指数构成与表现差异 - 标准普尔500指数严重向科技股倾斜 而罗素2000指数构成更为均衡 工业、金融和医疗保健板块合计占指数50%以上 [3] - 自9月以来 医疗保健ETF(XLV)和能源ETF(XLE)分别上涨13.8%和9.5% 表现远超仅上涨3.4%的科技股权重较高的标准普尔500指数 [6] - 小型股中的生物科技股和能源服务股是表现突出的板块 [6] 政策与事件影响 - 特朗普总统在关税问题上的立场反转 推动本周英伟达和Palantir等科技股上涨 [4][5] - 小型股能否维持相对于大型股的优势 可能在很大程度上取决于地缘政治局势的发展 [3] - 政策变化引发投资者对配置策略的思考 是逢低买入近期失宠的科技股 还是坚持投资小型股 [4] 行业配置动向 - 在科技股失色之际 资金流向医疗保健和能源板块 这两个板块在商业周期晚期通常表现最佳 [5] - 市场风格轮动导致科技股失去吸引力 小型股则迎来需求浪潮 [5]