核心投资论点 - 尽管市场普遍认为西联汇款是面临颠覆风险的金融恐龙，但公司可能正在摆脱这一形象，并存在未来三年股价显著跃升的潜力 [1][3] 公司近期表现与市场数据 - 过去五年，西联汇款股票总回报为亏损40%，而同期标普500指数上涨92% [2] - 当前股价为9.51美元，市值30亿美元，52周价格区间为7.85美元至11.95美元 [3] - 公司股息收益率高达9.91%，远期股息收益率约为10.3% [3][6] - 股票当前远期市盈率仅为5.1倍 [11] 盈利能力与股息可持续性 - 尽管面临来自在线跨境汇款应用的竞争，公司始终保持盈利，并持续报告正的GAAP收益 [4][5] - 公司收益足以覆盖季度现金股息，当前股息支付率约为55% [5] - 考虑到公司的“回归增长”努力，这一高额股息支付很可能具有可持续性 [6] 转型战略与增长计划 - 公司正转型为数字优先的支付公司，并扩展至旅游货币、账单支付和预付卡等其他消费者服务 [7] - 公司正在收购专注于拉丁美洲的竞争对手International Money Express，预计该交易将立即对股东产生增值效应 [8] - 公司已进入稳定币领域，计划今年推出的美元支付代币可能推动内生增长 [8] - 管理层预计，在2026年至2028年间收入将增长20%，2028年每股收益预计在2.15美元至2.45美元之间 [9] 股价上行潜力与催化剂 - 若转型成功，股价不仅会随盈利增长而上涨，还可能因投资者情绪转变而获得估值重估 [10] - 即使远期市盈率仅重估至7.5倍，在每股收益达到2.45美元的情况下，公司股价可能在两年内达到当前股价的两倍左右 [11]