股价表现与近期催化剂 - 公司股价在2026年初交易中波动剧烈 截至发稿时年内股价上涨约8% 但较2026年峰值仍下跌2% [1] - 股价近期上涨的催化剂是公司将在沙特阿拉伯制造工厂集成罗克韦尔自动化的软件 市场对此消息反应积极 [1][2] - 公司股价在过去一年中下跌了60% 较其历史高点下跌了98% [2] - 当前股价为11.06美元 当日下跌3.58% 市值为36亿美元 [3][4] 财务与运营状况 - 公司2025年生产了18,378辆汽车 交付了15,841辆汽车 产量同比增长104% 交付量较2024年增长55% [5] - 去年（指2025年）前三季度营收为8.311亿美元 较上年同期的5.734亿美元大幅增长 [4] - 同期销售成本约为16.7亿美元 计入运营费用后 营业亏损约为24.4亿美元 [4] - 公司毛利率为-9790.92% 表明其远未达到盈利 [4] - 即使考虑到自动化带来的潜在好处 公司实现正的营业利润仍遥遥无期 [6] 增长战略与挑战 - 扩大汽车生产和交付规模应使公司受益于规模经济 但即使在乐观情况下 公司仍需数年才能实现正毛利率 [6] - 罗克韦尔自动化软件将用于提高沙特阿拉伯制造工厂的效率 市场希望该技术能大幅改善这家电动汽车公司的利润率 [2] - 扩大制造规模和提升运营效率是公司长期增长故事的核心目标 [2] - 公司市值约为35亿美元 在可预见的未来 即使成本结构改善 仍可能继续录得每年超过20亿美元的亏损 [7] - 公司可能继续严重依赖沙特阿拉伯公共投资基金的资金支持 这意味着向PIF发行和出售新股 从而导致散户股东的股份持续稀释 [7]