铜价走势与市场表现 - 铜价大幅上涨，伦敦金属交易所（LME）铜价最高上涨3.4%至每吨13,187.50美元，接近本月早些时候创下的历史高点 [1] - 其他工业金属普遍上涨，其中镍价上涨近5%，锡价飙升9.7% [1] - 所有其他工业金属均收高 [6] 价格上涨驱动因素 - 美元走弱提振了基本金属和贵金属价格 [2] - 自去年年中以来，主要矿山生产中断、电气化需求旺盛以及为规避潜在关税而激增的发往美国的货运量，共同推动了铜价上涨 [3] - 投资者兴趣激增为金属市场涨势增添了动力，推动黄金和白银价格分别向每盎司5,000美元和100美元以上的历史高位迈进 [3] 市场结构及供应状况 - 现货铜对LME三个月期铜的贴水为每吨66.06美元，市场呈现期货溢价结构，表明供应状况正在改善 [5] - 这与本周二的情况形成鲜明对比，当时现货升水超过100美元，呈现现货溢价结构，表明市场供应紧张 [5] - 尽管基准铜价上涨，但LME不同合约之间的价差仍然宽松，因运往美国和亚洲仓库的交付缓解了本周早些时候的紧张压力 [4] 中国冶炼厂活动与贸易流向 - 由于基准价格涨幅超过国内价格，且房地产行业放缓拖累消费，中国冶炼厂今年通过向LME仓库交货增加了出口 [6] - 亚洲仓库的入库部分源于中国冶炼厂在套利交易有利可图时预订的交割 [5] - 交易商预计未来几周将有更多交割，尽管目前套利窗口已经关闭 [6] 宏观与地缘政治背景 - 美元因美国政策的不确定性而走弱，正经历自6月以来最糟糕的一周 [2]