贵金属价格飙升 - 黄金价格在周五上涨接近每盎司5000美元 白银价格突破每盎司100美元 [1] - 黄金正迈向自2020年以来表现最好的一周 年初至今上涨14% [1] - 白银期货表现优于黄金 年初至今上涨29% [4] - 铂金价格在周五触及新高 年初至今上涨36% [6] - 铜价在伦敦市场升至每吨13000美元以上的历史新高 [6] 驱动价格上涨的核心因素 - 美元走弱 市场对美联储降息的预期 庞大的财政赤字以及政府债券需求减弱 [1] - 地缘政治不确定性以及投资者对更多降息的预期促使资金涌入贵金属 [7] - 美国财政纪律的持续侵蚀是黄金被持续增持的关键原因之一 [3] - 私人部门投资者与各国央行一同参与此轮史诗级上涨 [1] 市场参与者行为与观点 - 高盛指出 除了央行积累黄金外 私人部门投资者也参与了此轮大涨 [1] - 盛宝银行大宗商品策略主管表示“猫已出袋” 意指趋势已形成难以逆转 [2] - 摩根大通分析师指出 白银价格已大幅超出其预测均值 但在接近抛物线式的价格动能下 预测顶部几乎不可能 [5] - 彭博高级大宗商品策略师认为当前走势与1979-1980年的快速上涨有相似之处 随后可能伴随暴跌 [5] - 该策略师进一步指出 白银动能可能推动其至100美元 但若其“魔鬼金属”的特性显现 价格可能迅速回撤至50美元并形成持续数年的顶部 [6] 特定金属的供需动态 - 白银供应大量用于工业用途 [4] - 中国为满足国内需求一直在囤积白银 并从年初开始限制出口 [5] 地缘政治对资产配置的影响 - 一家丹麦养老基金表示将在特朗普总统寻求格陵兰岛的背景下退出美国国债 [2] - 路透社报道 面对地缘政治动荡 北欧大型投资者也在评估其美国资产 [2]