美元走势与货币政策预期 - 美元指数周五下跌0.82%，跌至3.5个月低点，主要受日元走强和英镑走强拖累 [5] - 美联储自12月中旬开始每月购买400亿美元国债以增加流动性，对美元构成压力 [1] - 市场预期美联储将在2026年降息约50个基点，而日本央行预计将加息25个基点，欧洲央行预计维持利率不变，此利差前景削弱美元 [2] - 市场预计美联储在1月27-28日的会议上降息25个基点的概率仅为3% [2] - 前总统特朗普表示将在几周内宣布新任美联储主席人选，市场担忧其任命鸽派主席，这对美元构成利空 [1] 主要货币对表现 - 欧元兑美元周五上涨0.60%，升至4个月高点，受美元抛售和欧元区PMI数据强于预期推动 [6] - 美元兑日元周五下跌1.67%，日元在周五剧烈波动，从1周低点飙升至4周高点，因市场猜测日本政府干预汇市以支撑日元 [5][7] - 英镑兑美元升至4个月高点，受英国制造业活动和零售销售数据强于预期提振 [5] 经济数据与通胀 - 美国1月密歇根大学1年期通胀预期下修至4.0%，为1年低点，5-10年期通胀预期下修至3.3% [4] - 美国1月密歇根大学消费者信心指数上修2.4点至56.4，为5个月高点，强于预期的54.0 [4] - 美国1月S&P制造业PMI微升0.1至51.9，略弱于预期的52.0 [4] - 欧元区1月S&P制造业PMI上升0.6至49.4，强于预期的49.2 [6] - 日本1月S&P制造业PMI上升1.5至51.5，为近3.5年来最强劲扩张速度 [9][12] - 日本12月全国CPI同比上涨2.1%，核心CPI（剔除生鲜食品和能源）同比上涨2.9% [9] 日本央行政策与日元动态 - 日本央行维持隔夜拆借利率在0.75%不变，投票结果为8比1，并认为经济与物价风险基本平衡 [9] - 日本央行将2026年日本GDP增长预测从0.7%上调至1.0%，将2026年核心CPI预测从1.8%上调至1.9% [10] - 日本首相高市早苗解散众议院，宣布将于2月8日提前大选以推行扩张性财政政策，这预计将扩大日本预算赤字，对日元构成压力 [8] - 市场预计日本央行在3月19日的下次会议上加息的概率为0% [10] - 日元周五大幅走强，部分原因是市场猜测日本当局进行了外汇干预，且纽约联储被报道对日元进行了汇率询价 [7][10] 贵金属市场表现与驱动因素 - 2月COMEX黄金期货周五上涨66.30美元（+1.35%），3月COMEX白银期货上涨4.961美元（+5.15%），两者均创合约新高 [10] - 近期黄金期货（GCF26）创下每盎司4,976.20美元的历史新高，近期白银期货（SIF26）创下每盎司101.08美元的历史新高 [10] - 美元指数跌至3.5个月低点，利好以美元计价的金属价格 [11] - 地缘政治风险、对美联储独立性的威胁以及日本扩张性财政政策预期，均提升了作为价值储存手段的贵金属需求 [11][13] - 全球制造业活动显现走强迹象，利好工业金属需求和白银价格 [12] - 美联储计划在2026年实施更宽松的货币政策以及每月400亿美元的流动性注入，支撑了贵金属需求 [13] - 央行需求强劲：中国央行12月黄金储备增加3万盎司至7415万盎司，为连续第14个月增持；世界黄金协会报告显示，第三季度全球央行购买220公吨黄金，环比增长28% [14] - 基金需求旺盛：黄金ETF多头持仓周四升至3.25年高点，白银ETF多头持仓在12月23日升至3.5年高点 [15]