核心观点 - 泡泡玛特新推出的“PUCKY敲敲系列”电子木鱼盲盒产品市场反响热烈，产品售罄且二级市场溢价显著，体现了公司对年轻消费者情绪的精准把握和强大的产品力 [1][2][4] - 产品热度传导至资本市场，公司股价显著上涨，同时公司近期进行了大额股份回购，显示出管理层信心 [5][7] - 公司2025年第三季度业绩呈现爆发式增长，整体收益及海内外各市场增速均极为强劲，线上渠道与海外市场（尤其是美洲）成为核心增长引擎 [7][8] - 国际投行摩根士丹利对公司2025年盈利及财务状况给予积极预期 [12] 产品与市场表现 - 公司于1月推出“PUCKY敲敲系列”毛绒挂件盲盒，产品将传统木鱼改造为电子发声装置，主打情绪解压功能，被网友称为“电子木鱼” [1] - 该系列采用6款常规角色加1款隐藏款配置，单盒售价99元，整盒（6个）售价594元 [1] - 产品在官网小程序已售罄，二级市场溢价显著：隐藏款“成功”市场成交价从99元上涨至396元，溢价3倍；常规款中销量最高的“智慧”成交价从99元上涨至209元，溢价1倍 [2] - 市场反馈认为公司很懂年轻消费者需求 [4] 资本市场动态 - 产品爆火传导至资本市场，1月22日午后公司港股股价快速拉升，涨幅一度超6%，截至1月23日收盘，股价上涨6.6%，报219.600港元/股，市值攀升至2946亿港元 [5] - 公司于1月21日以9649万港元回购50万股股份，回购价格区间为191.1港元至194.9港元，此为当周内第二次回购，累计回购金额近3.5亿港元 [7] 财务与运营数据 - 2025年第三季度公司整体收益同比激增245%至250%，延续了上半年的强劲增长态势 [7] - 分区域看，中国市场收入同比增长185%至190%，其中线上渠道增速达300%至305%，线下渠道同比增长130%至135% [7] - 海外市场整体收入同比增长365%至370%，其中美洲市场增长1265%至1270%，欧洲及其他地区增长735%至740%，亚太地区增长170%至175% [8] - 摩根士丹利预计公司2025年净利润达126亿元人民币，且公司在去年末拥有200亿元的净现金 [12]