美国财政部干预外汇与债券市场 - 美国财政部通过纽约联储进行“汇率核查”，询问主要交易商买入日元的价格，以此作为干预汇市支持日元的信号 [1][2] - “汇率核查”消息传出后，美元兑日元汇率从159.2急剧下跌至155.7，日元显著走强 [3] - 财政部长贝森特将美国长期国债收益率飙升归因于日本债券市场崩溃及日元暴跌的溢出效应 [1][5] 日本债券市场动荡及其影响 - 日本30年期国债收益率在两日内飙升42个基点至3.91%，创1999年该品种推出以来最高；10年期收益率亦上升15个基点 [5] - 市场动荡的触发因素是首相高市早苗呼吁政府增加支出并同时减税 [5] - 日本市场的混乱导致美国10年期国债收益率在一周内上升17个基点至4.30% [6] 美国抵押贷款利率与相关措施 - 美国10年期国债收益率飙升导致30年期固定抵押贷款利率从6.01%跳涨至6.20% [6] - 为压低抵押贷款利率，房利美和房地美在2025年开始回购其发行的抵押贷款支持证券，并于1月8日被特朗普指示回购约2000亿美元的MBS [9] - 该回购公告一度使抵押贷款利率在1月9日和12日合计下降20个基点，但效果短暂，到1月20日利率已回升至1月8日水平 [10][11] 市场干预效果与根本问题 - 通过周三的口头干预和周五的“汇率核查”，美国10年期国债收益率从4.30%下降至4.23% [7] - 分析认为，官方将市场波动归咎于外部因素，而非美国不断膨胀的财政赤字、债券供应激增或加速的通货膨胀等根本问题 [14] - 在巨额赤字支出和施压美联储降息的政策下，通胀持续远离美联储目标，为通胀滋生提供了土壤，但债券市场对此仍出奇地乐观 [16]