市场指数与板块表现 - 上周美股主要指数涨跌互现 道琼斯工业平均指数下跌285.30点至49097.50点 纳斯达克综合指数上涨65.22点至23501.27点 标准普尔500指数上涨2.26点至6915.60点 [1] - 年初至今 罗素2000指数表现领先 上涨7.5% 标准普尔中型股400指数上涨5.5% 道琼斯工业平均指数上涨2.2% 纳斯达克综合指数上涨1.1% 标准普尔500指数上涨1.0% [1] - 上周交易中 市场出现板块轮动 资金从小盘股、价值股和等权重板块流出 科技股拖累市值加权基准指数表现 标准普尔500指数下跌0.3%至6915.6点 道琼斯指数下跌0.5%至49098.7点 纳斯达克指数微跌0.1%至23501.2点 [2] - 能源板块表现强劲 上涨3.1% 材料板块上涨2.6% 主要受大宗商品走强推动 金融和房地产板块各下跌2.5% 对利率敏感 [3] 宏观经济与大宗商品 - 美国第三季度GDP增速上修至强劲的4.4% 为市场提供了有韧性的经济背景 [3] - 市场预期美联储在即将召开的会议上不会调整利率 焦点将放在通胀进展以及今年晚些时候潜在的降息可能上 [4] - 大宗商品在不确定性中上涨 黄金飙升至每盎司约4980美元 白银突破每盎司100美元 [4] - 中国2025年GDP达到5%的目标 但第四季度增速放缓至4.5% [4] 企业盈利与市场焦点 - 标准普尔500指数第四季度盈利增长预期上调至8.2% 企业盈利前景改善 [3] - 微软、Meta Platforms、苹果和特斯拉均将于下周公布财报 这些超大市值股票的价格走势将持续受到关注 [4] - 随着市场仍接近历史高位 令人印象深刻的业绩指引与超出盈利预期同样重要 对维持上涨势头至关重要 [5] 行业与公司动态 - 特朗普政府计划向USA Rare Earth Inc投资16亿美元 以换取该公司10%的股份 该股上周五上涨9% 过去5天上涨46% [6] - 伯恩斯坦预计 大规模铜短缺将于2027年开始 届时AI基础设施将进入大规模部署阶段 AI的发展依赖于电力 而电力的扩张依赖于铜 因为单个英伟达Blackwell机架功耗约130千瓦 输送到数据中心的每兆瓦电力都需要在每一层使用铜 这与Blackwell开始大规模部署、推理超越训练以及超大规模企业从单一旗舰数据中心转向区域集群的时间点几乎完全吻合 这使得AI超级周期与铜超级周期合二为一 [9] 投资工具与策略 - 对于铜的投资机会 有两种投资工具可作为12-18个月的长期持有选择 [10] - United States Copper Index Fund 是最接近纯铜的ETF 该ETF跟踪SummerHaven铜指数总回报 使用铜期货合约来模拟现货铜价格 它避免了矿业公司的风险 并提供直接的大宗商品敞口 是押注铜价走势最直接的方式 [11] - Sprott Copper "Miner" ETF 主要投资于铜矿股 持仓95%以上 同时通过直接投资Sprott Physical Copper Trust的单位 配置约5%的实物铜 它是唯一含有实物铜成分的美国上市ETF 是混合型替代选择 [13]