市场情绪与资金流向 - 当前市场被悲观情绪主导 空头过度关注短期动量交易 例如西部数据、闪迪和希捷科技 而忽视了长期基本面[1] - 大量资金从“科技七巨头”流出 涌入上述动量短缺的交易标的 这些标的本身缺乏知识产权 主要是商品化业务[1] - 罗素2000小型股指数成为防御性资金的标杆 但该指数包含许多盈利微薄甚至没有盈利的公司 在债券市场利率上升的环境下尤为脆弱[1] - 热钱正涌向贵金属和消费品板块 金银因供应增长有限和加密货币失宠而受到追捧 消费品板块如必需消费品精选行业SPDR基金在过去两周上涨了6%[1] - 整体市场处于超买状态 标准普尔振荡器也显示如此 但贵金属、罗素20000和消费品板块的涨势极易逆转 为本周市场提供了有利的布局机会[1] 科技巨头财报前景 - 苹果、Meta和微软即将公布财报 它们目前股价疲软 但已为严重的空头挤压做好了准备 因为市场情绪极度负面且看空头寸巨大[1] - 这三家公司被视为“破碎”状态 但进一步恶化的空间有限 且相对于其高点 目前的低股价已反映了市场的蔑视[1] - 苹果面临商品元件短缺的叙事已被市场消化 但iPhone 17的成功、在中国市场地位的提升 以及与Alphabet旗下Gemini的AI合作等积极因素未被充分定价[2] - 苹果与Gemini的合作使其获得了顶尖的AI引擎 而无需自行投入数百亿美元建设数据中心和购买英伟达芯片 这应被视为优势而非劣势[2] - Meta的股价表现仿佛其近乎全球垄断的广告业务突然一文不值 但任何显示支出纪律的信号都可能使股价大幅反弹[2][3] - 微软在AI竞赛中被视为失败者的看法可能过度 其Azure云业务的业绩以及首席财务官艾米·胡德的展望将是关键[3] 人工智能与行业动态 - 人工智能需求持续的迹象将贯穿本周 许多公司将讨论如何通过采用AI来节省成本[3] - 企业软件公司如ServiceNow的财报可能显示AI如何改善其财务数据 从而引领该板块反弹[3] - 半导体资本设备股目前仍然太便宜 但市场已因失误而对英特尔失去信心 尽管需求并未减弱 英特尔的失误却轻易扰乱了整个短缺叙事[3] - 供应短缺问题预计不会缓解 这可能对整体科技板块构成挑战[3] 其他公司与板块 - 非数据中心工业股如多佛、丹纳赫和霍尼韦尔虽然估值过高且脆弱 但因其积极的业务展望 预计跌幅有限[1] - 数据中心工业股感觉更脆弱 但本周公布财报的公司数量不足以对市场造成实质性的下行压力[1] - 加密货币目前表现不佳 比特币似乎被各种推广力量勉强支撑在82000美元以上 而贵金属板块则试图追赶这种受区块链推动的势头[1]