市场行情数据 - 截至2026年1月23日当周，沪铅期货主力合约收于17095元/吨，周K线收阳，但持仓量环比上周减持17474手 [1] - 本周（1月19日-1月23日）沪铅期货开盘报17400元/吨，最高触及17410元/吨，最低下探至17035元/吨，周度涨跌幅为-2.84% [1] 库存与仓单变化 - 1月22日，上期所沪铅期货仓单为27765吨，较上一交易日增长201吨 [2] - 最近一周，沪铅期货仓单累计增长1692吨，增长幅度为6.49% [2] - 最近一个月，沪铅期货仓单累计增长15256吨，增长幅度达121.96% [2] - 1月22日，伦敦金属交易所（LME）铅注册仓单为187075吨，注销仓单31350吨（减少4225吨），铅库存为218425吨（减少4225吨） [2] 供应端动态 - 河北省廊坊、邯郸等6市于2026年1月22日12时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应 [2] - 受此影响，河北某大型再生铅冶炼企业已采取减产20%的措施应对管控 [2] - 原生铅方面，原料偏紧，加工费（TC）维持低位，但高价刺激生产 [3] - 再生铅方面，环保限产解除与高价共同刺激再生铅冶炼 [3] 需求端与消费状况 - 铅蓄电池开工率维稳运行，但远期看需求端缺少新兴驱动 [3] - 终端电瓶车面临节后淡季以及新国标压制，消费转淡 [3] - 电动自行车铅蓄消费减弱 [3] 机构观点与市场展望 - 南华期货观点：短期铅多空缺少驱动，铅价上下空间由再生铅生产弹性控制，预计以区间震荡为主 [3] - 银河期货观点：国内铅供应量或有改善，而消费减弱，国内社会库存增加明显，铅价或承压下行后进入区间震荡 [3] - 银河期货交易策略：建议关注17000-17200一线支撑，逢低轻仓试多 [3] - 需要关注国内部分地区因极端天气导致货运延迟，或对铅产业链造成一定影响 [3] 库存趋势分析 - LME铅库存持续去库 [3] - 国内铅库存大幅累库 [3] - 国内社会库存增加明显 [3]