市场整体趋势与宏观政策 - A股市场回归慢牛趋势，板块轮动速度加快，但震荡向上方向未改 [1] - 近期逆周期调节为市场降温，反映出监管层“稳字当头”的政策信号，旨在夯实市场长期稳健运行基础 [1] - “十五五”开局之年，宏观政策积极布局，协同打出“组合拳”，涉及结构性货币政策推出、财政贴息加码、“两新”政策优化、计划研究制定出台未来五年扩大内需战略实施方案等 [1] - 短期来看，春季行情延续，后续板块轮动上涨概率较大，业绩基本面重要性提升 [1] 板块轮动与投资主线 - 板块轮动中关注结构性投资机会 [1] - 主线一为科技创新板块，短期关注细分板块之间的轮动补涨机会，前期强势的商业航天、AI应用等主题受到产业趋势催化，但后续内部分化或有所加大 [1] - 主线二为制造业、资源板块，其盈利修复路径清晰，重点关注涨价逻辑下业绩支撑的有色金属、基础化工等行业，行情或向细分板块扩散 [1] - 辅助线一为政策催化下消费板块的布局机会 [1] - 辅助线二为出海趋势带动企业盈利空间进一步打开 [1]