市场开盘表现 - 1月26日A股三大指数集体高开，沪指涨0.21%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.48% [1] - 有色金属、光伏等板块指数涨幅居前 [1] 机构核心观点与主线配置 - 中信建投建议以景气为纲，坚守“科技+资源品”双主线 [2] - 近两周市场资金面分化，宽基ETF资金流出超过5700亿元，而行业主题型ETF仍有约1100亿元资金流入 [2] - 科技主线方面，AI半导体和新能源是当前景气核心，同时AI应用、太空光伏、创新药等热点景气催化不断 [2] - 资源品主线方面，有色行业业绩预告情况较好，关注景气行情向能化和机械板块的传导扩散 [2] - 行业重点关注半导体、AI、新能源、有色、化工、传媒、计算机、机械、医药等 [2] 春季行情核心线索与投资方向 - 东方财富认为春季行情核心线索包括想象空间大的产业方向（如商业航天与AI应用）和盈利弹性预期大的涨价链 [3] - 本轮涨价行情核心原因是供需错配 [3] - 涨价链投资线索一：从GPU向其他环节扩散的AI硬件链，包括存储（DRAM/NAND）、电子布及初步启动的CPU涨价链 [3] - 涨价链投资线索二：产能周期滞后、受益于供给缺口的上游原材料链，如碳酸锂、PTA等 [3] - 涨价链投资线索三：全球宽松周期叠加新质生产力驱动的工业金属与小金属链，如铜、铝、小金属等 [3] 实物资产与资源品价格重估 - 华泰证券指出，全球变局下黄金、白银走势（金价破五千、银价破一百）显示货币“含金量”下降和“估值锚”向上漂移 [4] - 对供给稀缺实物资产和核心股权资产的定价体系可能需要调整 [4] - 全球大宗商品及AI、国防军工航天等领域稀缺关键商品的供需平衡变化，可能持续推动更广义的商品和资源品价格重估 [4]