核心观点 - 受益于金价大幅上涨，多家黄金矿业公司2025年业绩预计实现显著同比增长 [3][10] - 2025年国际金价涨幅接近70%，创下自1979年以来年度最大涨幅，并带动国内金价同步上涨 [5][12] - 进入2026年，金价延续强势并突破5000美元/盎司，多家机构继续看涨后市金价 [5][13] 公司业绩预告 - 湖南黄金：预计2025年净利润为12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，业绩增长主要因金、锑、钨产品销售价格上涨 [3][10] - 招金黄金：预计2025年净利润为1.22亿元至1.82亿元，实现扭亏为盈（上年同期亏损1.27428亿元），原因包括主营业务扭亏、子公司技改增产增效及金价上涨 [3][11] - 赤峰黄金：预计2025年净利润为30亿元到32亿元，同比增长约70%到81%，主要因主营黄金产量约14.4吨，且产品销售价格同比上升约49% [3][11] - 紫金矿业：预计2025年净利润约510亿至520亿元，同比增长约59%至62%，主要因主要矿产品产量增加及销售价格上升 [3][11] - 紫金矿业2025年主要产品产量：矿产金约90吨（2024年：73吨）、矿产铜约109万吨（2024年：107万吨）、矿产银约437吨（2024年：436吨）、当量碳酸锂约2.5万吨（2024年：261吨） [4][12] 黄金市场表现 - 2025年价格走势：国际金价年内涨幅接近70%，国内黄金饰品价格从每克800元左右上涨至每克1360元左右 [5][12] - 2026年初价格：国际金价突破5000美元/盎司，现货黄金报5043.093美元/盎司（涨1.1%），COMEX黄金报5035.9美元/盎司（涨1.13%） [5][12] - 机构后市展望： - 高盛将2026年底金价预测从每盎司4900美元上调至5400美元，预计各国央行每月将购买60吨黄金，且美联储降息将增加ETF购买需求 [5][13] - 华西证券预测2026年金价涨幅或介于10%至35%区间 [5] - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价 [5] - 市场驱动因素：地缘经济不确定性、美元弱势、投资者和央行结构性需求为金价提供支撑，但全球经济复苏、利率变化及美元反弹可能带来压力 [6][13]