公司概况与市场地位 - 燧原科技是“国产GPU四小龙”中唯一未上市的公司，已于近期提交科创板IPO申请，拟募资60亿元 [1] - 公司由AMD前资深专家ZHAO LIDONG与张亚林联合创立，近八年来自主研发迭代了四代架构、共5款AI芯片，构建了从硬件到软件的完整产品体系 [1][2] - 公司是中国云端AI芯片领域的领军企业之一，其AI加速卡及模组2024年销售量为3.88万张，在中国AI加速卡市场占有率约为1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列 [3] 技术研发与知识产权 - 公司坚持技术驱动，近四年（报告期内）累计研发投入达44.19亿元，占同期营业收入总额的比例高达267.31% [1][5] - 截至2025年9月末，公司已获得境内发明专利262项，承担10余项国家及地方科技攻关项目，并参与了41项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准制定 [3] - 报告期内（2022年至2025年前九月），公司各期研发费用占营业收入的比例分别为1096.12%、408.01%、181.66%和164.77% [5] 财务表现与客户结构 - 公司目前尚未盈利，2022年至2025年前九月，累计营业收入为16.53亿元，累计净亏损为51.79亿元，累计经营活动现金流量净额为负 [5] - 腾讯是公司的最大客户和第一大股东，2025年前九月，对腾讯的销售收入占营业收入比例高达71.84% [1][7] - 报告期内，公司来自前五大客户的销售收入占比均超过92%，客户集中度非常高 [8] 融资历程与股权结构 - 腾讯通过多轮融资持续投资公司，在D轮、D++轮和E轮融资中均有出资，其中E轮融资的投前估值为175亿元 [8] - 目前公司共有102名股东，股权结构分散，腾讯及其一致行动人合计持有公司20.2580%的股份，为第一大股东 [8] - 公司创始人ZHAO LIDONG与张亚林直接及通过员工持股平台合计控制公司28.1357%的股份，为共同实际控制人 [9] 行业竞争与IPO意义 - 全球云端AI芯片行业由英伟达主导，2024年其在中国AI加速卡市场出货量约190万张，占据约70%的市场份额 [3] - “国产GPU四小龙”中的其他三家公司（壁仞科技、摩尔线程、沐曦股份）均已上市，若燧原科技成功上市，则意味着“四小龙”将齐聚资本市场 [1][3] - 公司此次IPO募集资金将主要用于基于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目 [4]