市场表现与资金流向 - 1月26日港股创新药板块调整走低，港股通创新药ETF（520880）当日下跌1.5%，但场内延续高溢价，显示买盘态度积极 [1] - 上周（截至1月26日当周），港股通创新药ETF（520880）累计下跌3.2%，但单周获得超过2.36亿元人民币资金逢低买入 [1] - 成份股龙头普遍下跌，石药集团下跌3%，康方生物下跌近4%，中国生物制药和信达生物跌幅超过2% [1] 行业动态：创新药出海交易 - 年初多个中国创新药BD（业务发展）交易落地，出海趋势向好 [3] - 荣昌生物授予艾伯维RC148（PD-1/VEGF双抗）海外权益，交易包括6.5亿美元首付款及最高49.5亿美元的里程碑付款 [3] - 海思科将HSK39004（PDE3/4）海外权益授予AirNexis，交易包括1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元的里程碑付款 [3] - 泽璟制药将ZG006（CD3xDLL3xDLL3三抗）海外权益授予艾伯维，交易包括1亿美元首付款，近期付款及里程碑付款总额达11.35亿美元（若艾伯维行权） [3] - 宜联生物授予罗氏YL201（B7-H3 ADC）海外权益，首付款及近期里程碑付款达到5.7亿美元 [3] - 招银国际指出，这些出海分子大多处于临床2~3期，已具备中国早期临床数据验证 [3] - 招银国际认为，未来中国出海交易将更多基于具备中国早期临床试验数据的分子，以获得更高交易价值，该趋势预计将延续至2026年 [3] 投资工具：港股通创新药ETF（520880）特点 - 标的指数为恒生港股通创新药精选指数，具备三大独特优势 [3] - 纯度100%，不含CXO企业，全面覆盖纯正创新药研发公司 [3] - 龙头占比大，前十大创新药龙头公司权重合计超过73%，表征创新药核心力量 [3][4][6] - 风险更可控，对流动性较差的成份股强制降权，以管控尾部风险 [5] - 指数前十大成份股权重高达73.41%，龙头优势显著 [6] - 前三大成份股为康方生物（权重10.49%，总市值1109亿港元）、百济神州（权重10.01%，总市值3120亿港元）、石药集团（权重9.97%，总市值1021亿港元） [6] 其他相关投资工具 - 药ETF（562050）及其联接基金（024986）是场内唯一跟踪制药指数的产品，汇聚A股50大制药龙头 [6] - 该产品创新药仓位超过六成，同时兼顾高股息中药龙头 [6]