核心观点 - 海通国际维持腾讯控股“跑赢大市”评级，目标价700港元 [1] - 预计公司高质量增长将在2026财年延续 [1] 财务预测与业绩 - 预计公司第四季度总收入达1950亿元，同比增长13% [1] - 预计公司第四季度非国际财务报告准则营业利润为680亿元，同比增长15% [1] - 预计2026财年受高利润新业务线驱动，仍可实现小幅利润率扩张 [1] 游戏业务展望 - 公司2026财年游戏产品线丰富，包括海外关键作品《王者荣耀世界》与《无畏契约》手游 [1] - 公司2026财年游戏产品线包括一系列中型游戏如《异人之下》、《RUST》、《怪物猎人：旅人》及《彩虹六号》等 [1] 广告业务展望 - 公司广告业务中，视频号、搜索与小程序继续成为三大增长引擎 [1] - 公司广告业务中，AI技术持续赋能 [1] 资本支出与利润率 - 公司资本支出可能在2026年加速并对利润率构成压力 [1]