核心观点 - 作者基于对Ares Capital公司高且可持续的股息收益率以及稳固的长期前景的强烈信念，在2026年初增持了该公司股票 [1] 股息收益率 - Ares Capital提供高达9.2%的股息收益率，这是吸引投资者的关键因素 [3] - 公司的股息不仅高，而且具有可持续性，已连续65个季度（超过16年）维持或增加股息支付 [3] - 公司已连续20个季度实现核心收益超过股息支付，并且有足够的应税收入溢余，可在当前水平下支持超过两个季度的股息，为收益暂时下滑提供了缓冲 [4] - 自2004年首次公开募股以来，Ares Capital的累计回报率比标准普尔500指数高出40%，是标准普尔BDC指数回报率的三倍，股息显著提升了股票的总回报 [5] 长期前景与市场机会 - 公司长期前景稳固，中型市场企业越来越倾向于直接贷款，因其能快速可靠地完成融资交易 [6] - Ares Capital估计其总可寻址市场规模达5.4万亿美元，其中约3万亿美元来自年收入在1亿至10亿美元之间的传统中型市场，另有2.4万亿美元的机会来自年收入超过10亿美元的公司 [7] - 尽管公司不太可能占据其总可寻址市场的巨大份额，但凭借其行业关系、资本获取渠道和承销专业知识等显著竞争优势，无需如此也能实现稳健增长 [9]