股价表现与市场反应 - 公司股价自七个月前创下历史新高后已暴跌36% 而同期市场整体上涨11% [1] - 尽管公司于11月执行了10比1的拆股 但股价并未如惯例般上涨 [2] - 在过去三个季度财报发布后 股价均出现下跌 但上周第四季度财报后仅下跌2% 为近三个季度最小的财报后跌幅 [6][7] 近期财务业绩 - 公司第四季度营收同比增长18% 这是自2021年春季以来最强劲的同比营收增长 [6] - 公司此前对2025年全年营收增长的指引为12%至14% 但最终实现了16%的增长 [7] - 分析师预计公司今年每股收益将增长24% 到2027年将增长22% [7] 重大收购交易 - 公司下跌的主要原因是其以720亿美元现金竞购华纳兄弟探索公司最优质资产（流媒体和工作室资产） [4] - 这是公司迄今为止规模最大的收购 市场对此交易并不满意 [4][5] - 自首次对华纳兄弟探索公司提出收购意向以来 公司市值已损失超过720亿美元（实际超过1000亿美元） [5] 估值与业务基本面 - 公司目前股价约为明年预期收益的23倍 对于一家享有市场溢价权的公司而言处于历史低位 [7] - 公司目前在全球拥有3.25亿订阅用户 并持续寻找方式扩大其覆盖范围 [8] - 公司对今年的增长指引为12%至14% [7]