产品策略与结构 - T Rowe Price新推出的Hedged Equity ETF采用与多数对冲型ETF不同的策略 其核心是围绕一只主动管理型股票基金构建 而非在被动指数敞口上包装期权领子策略[1] - 该基金通常将至少80%的净资产投资于股票 其中大部分投向T Rowe Price U S Equity Research ETF 后者由行业分析师团队进行个股选择 而非被动跟踪指数[2] - 该结构旨在提供一种更具动态性的对冲股票投资方法 通过从主动选股开始 并叠加多重风险管理工具 力求捕捉市场70%至80%的上行收益 同时仅承受其60%的波动[3] 风险管理工具 - 与通常使用单一对冲来源并限制上行潜力的缓冲型ETF不同 THEQ采用一种旨在缓解尾部风险的衍生品对冲策略 该策略结合了多种工具[4] - 根据章程 THEQ使用的衍生品对冲策略包括股票指数期货 美国国债期货和股票指数看跌期权 国债期货部分提供了利率分散化敞口 有助于应对由负面经济冲击导致的市场下跌[5] - 股票指数期货帮助基金在需要时降低整体股票敞口 并实施所谓的“管理波动率”策略 根据市场风险水平进行动态调整[5] 产品表现与数据 - THEQ于2025年3月推出 净费用率仅为0 46% 在过去三个月内 该基金获得了1130万美元的资金净流入 同期回报率为3 1%[6] - 作为THEQ核心股票持仓的TSPA管理着21 7亿美元资产 费用率为0 34% 该基金旨在构建一个与标普500指数特征相似但有望提供超额回报的投资组合[7] - 在过去一年中 TSPA吸引了7 801亿美元的资金流入 回报率为18 4%[7]