核心观点 - 纳斯达克公司预计在2025年第四季度实现营收和盈利的同比增长 营收共识预期为13.7亿美元 同比增长11.5% 每股收益共识预期为0.91美元 同比增长19.7% 且在过去60天内上调了1.1% [1][2] - 量化模型预测公司本次财报将超出盈利预期 因其同时具备正面的盈利ESP和Zacks Rank 3评级 盈利ESP为+0.45% 最准确收益估计为0.92美元 高于共识预期的0.91美元 [3][4] 业绩驱动因素 - 有机收入增长、新销售以及金融犯罪管理技术业务收入的增加预计推动了第四季度的表现 [5] - 非交易收入可能受益于资本接入平台、金融技术和市场服务业务的改善 [5] - 金融犯罪管理技术业务得益于来自新销售的更高订阅收入、对现有客户的提价以及新客户合同 [6] - 资本市场技术业务得益于交易管理服务业务的增长、新销售和现有客户提价带来的更高订阅收入、来自Calypso业务的新客户收入以及市场技术业务的增销 [6] - 资本接入平台部门的表现预计得益于新上市、数据净销售额和使用量的增加及定价、与纳斯达克指数挂钩的交易所交易产品的平均资产管理规模增长、eVestment以及纳斯达克另类数据销售的增长 [7] 第四季度交易量表现 - 美国股票期权交易量同比增长25.3% 达到11亿份合约 [10][11] - 欧洲期权和期货交易量同比增长13.3% 达到1610万份合约 [11] - 美国股票期权每份合约收入同比下降16.7% 至0.10美元 欧洲期权和期货每份合约收入同比增长8.7% 至0.62美元 [11] - 现金股票业务中 美国匹配股票交易量达1713亿股 较去年同期增长36.8% 欧洲股票交易额同比增长16.7% 至2310亿美元 [12] - 上市公司总数达5599家 同比增长6.7% 纳斯达克上市的公司数量为4487家 略高于去年同期的4481家 [12] 费用与资本管理 - 总费用预计因专业及合同服务、技术与通信基础设施、营销与广告、折旧与摊销以及监管、并购和战略举措等支出的增加而上升 [8] - 尽管如此 本季度股票回购预计对盈利有所提振 [8] 同业可比公司 - Cboe Global Markets 当前盈利ESP为+9.25% Zacks Rank 2 第四季度每股收益共识预期为2.69美元 同比增长28.1% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 [13][14] - CME Group 当前盈利ESP为+0.75% Zacks Rank 3 第四季度每股收益共识预期为2.73美元 同比增长8.3% 过去四个季度盈利均超预期 [14] - S&P Global 当前盈利ESP为+0.93% Zacks Rank 2 第四季度每股收益共识预期为4.30美元 同比增长14% 过去四个季度盈利均超预期 [15]