行业整体复苏态势 - 2025年以来全球锂电市场迎来强劲复苏，动力电池和储能电池需求持续爆发，带动产业链上下游企业经营业绩改善 [1] - 截至1月26日，已有十余家锂电产业上市公司发布2025年度业绩预告，预计净利润同比实现正增长或扭亏为盈，行业整体景气度显著回升 [1] 头部企业业绩表现 - 先导智能预计2025年归母净利润为15亿元至18亿元，同比增长424.29%至529.15%，扣非净利润为14.8亿元至17.8亿元，同比增长310.83%至394.11% [2] - 先导智能业绩增长得益于全球动力电池市场回暖与储能领域需求激增，国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏加快，带动公司订单规模快速回升 [2] - 道氏技术预计2025年归母净利润为4.8亿元至5.8亿元，同比增长206.01%至269.76%，扣非净利润为4.6亿元至5.6亿元，同比增长280.94%至363.75% [2] - 道氏技术业绩大幅增长主要受益于固态电池材料赛道布局及海外铜钴资源业务的拓展 [2] - 湖南裕能预计2025年归母净利润为11.5亿元至14亿元，同比增长93.75%至135.87%，扣非净利润为11亿元至13.5亿元，同比增长92.88%至136.72% [3] - 湖南裕能业绩增长主要因新能源汽车及储能市场快速发展带动锂电池正极材料需求增长，且出现结构性供应紧缺，公司磷酸盐正极材料产品销量大幅增长 [3] - 龙头企业凭借技术优势、客户资源与一体化布局，斩获大量订单并实现利润大幅增长，行业集中度显著提升 [3] 行业复苏驱动力与展望 - 行业复苏的核心驱动力来自储能需求的快速增长，以及动力电池市场回暖带来的短期叠加效应 [4] - 中长期看，技术升级（如高能量密度材料、快充技术）和全球化布局是支撑行业持续发展的关键因素，有助于行业从“价格竞争”转向“价值竞争” [4] - 基于2025年行业回暖的良好基础，2026年锂电产业链整体景气度有望延续并呈现结构性分化 [5] - 2026年核心增长或来源于三大方向：一是需求端，动力电池需求增速有望超15%，储能端需求增速有望超40% [5][6]；二是海外市场，中国电池企业通过加快海外建厂和推进资本国际化布局抢占增量市场 [6]；三是技术与模式创新，全固态电池产业化进程提速，叠加AI与能源融合催生的智能储能新业态 [6] 其他企业业绩改善 - 九江德福科技预计2025年归母净利润为9700万元至1.25亿元，扣非净利润为7000万元至9300万元，预计同比扭亏为盈 [4] - 鹏辉能源预计2025年归母净利润为1.7亿元至2.3亿元，扣非净利润为8000万元至1.1亿元，预计同比扭亏为盈 [4]