市场表现与指数数据 - 特朗普总统第二任期第一年（去年1月20日至今年1月20日）标普500指数上涨13.3% 这是20年来总统任期开局最疲软的一次 上一次是乔治·W·布什开启第二任期时 [1][4] - 相比之下 特朗普第一任期第一年 标普500指数飙升了24.1% [2] - 去年 标普500指数创下了39次历史新高 而在2017年特朗普首次上任时 该指数创下了62次历史新高 [4] - 特朗普第二任期第一年之前 标普500指数经历了自1990年代以来首次连续两年涨幅超过20% 这为2025年的进一步市场上涨设定了高门槛 [6][10] 市场驱动因素与积极面 - 当前股市上涨被视为特朗普经济中的亮点 主要由人工智能乐观情绪、利率下调、强劲的企业盈利和相当有韧性的经济所驱动 [6] - 白宫发言人指出 标普500指数及其他市场指数多次创下历史新高 抵押贷款利率降至多年低点 这都体现了总统特朗普为美国人民带来的巨大转变 [8] - 2025年标志着股市连续第三年强劲上涨 华尔街预计标普500指数将在整个2026年继续上涨 [12] 市场波动与风险因素 - 国际股票表现多年来首次超过美国市场 总统突然的关税公告加剧了市场波动 [4][13] - 分析师将市场波动主要归咎于特朗普政府在对外贸易政策上的反复无常 [8] - 4月份 在公布了一大批“解放日”关税后 股市暴跌接近熊市水平 [9] - 当总统暂停了许多关税威胁后 股市大幅反弹 这一模式在年内反复出现 [10] - 格陵兰岛对峙导致VIX指数（华尔街30天波动率预测“恐惧指标”）升至新高 自疫情以来首次飙升至50以上 [11] 资产价格与资金流向 - 随着美元走弱 投资者涌向黄金和白银等避险资产 推动黄金价格首次突破5000美元 [11]