核心观点 - 摩根士丹利将ServiceTitan的股票评级从“平配”上调至“超配”，目标价从125.00美元上调至131.00美元 [1] - 该行认为公司是一个估值偏低、具备复合增长潜力的领先垂直软件资产，并且在人工智能领域定位极佳 [1][4] - 公司结合稳健增长与利润率扩张，有望驱动股价达到目标价，且长期可作为投资组合的核心持仓 [4] 评级与目标价调整 - 评级由“平配”上调至“超配” [1] - 目标价从125.00美元上调至131.00美元 [1] 投资逻辑与公司定位 - 公司被视作估值偏低的复合增长型公司 [1][4] - 是领先的垂直软件资产，在人工智能领域定位极佳 [1][3][4] - 结合稳健增长与利润率扩张，是驱动股价上涨的关键 [4] - 在绝对和相对基础上，在识别有吸引力的垂直终端市场和垂直软件公司的框架下表现良好 [5] - 公司自身以及与垂直软件领域的同行相比都具吸引力 [5] 业务描述 - ServiceTitan在美国和加拿大提供端到端的云端软件平台 [5] - 其平台连接并管理一系列业务流程 [5] 历史观点与转变 - 摩根士丹利约一年前首次覆盖该股时给予“平配”评级，认为其是一家优秀但估值合理的公司 [2] - 此前存在一些担忧，包括投资者高预期与估值、商业板块的成功以及上市盈利能力的实现 [2] - 目前该行对上述所有领域均转为积极看法，认为其既是一家优秀的公司，也是一只优秀的股票 [3]