核心观点 - 微软和苹果即将发布季度财报 市场关注其业绩表现与投资价值对比 [1][3] - 微软的增长驱动力主要来自云基础设施和AI优化服务 而苹果的增长则源于其定制AI芯片驱动的新硬件产品线 [2] - 基于业绩预期、增长轨迹和估值比较 微软在短期可能更具上涨潜力 而苹果作为硬件领导者仍具持有价值 [14][15] 微软业绩预期 - 微软第二财季销售额预计增长15%至802.3亿美元 每股收益预计飙升20%至3.88美元 [4] - 微软已连续13个季度超出Zacks每股收益共识 过去四个季度平均超出幅度为8.53% [4] - 过去四个季度具体超出幅度分别为：13.15%（2025年9月）、8.96%（2025年6月）、8.13%（2025年3月）、3.86%（2024年12月） [5] - 2026财年销售额预计增长13%至3250.6亿美元 2027财年预计再增长14%至3718.9亿美元 [7] - 2026财年每股收益预计增长14%至15.62美元 2027财年预计再飙升17%至18.26美元 [8] 苹果业绩预期 - 苹果第一财季销售额预计增长10%至1374.7亿美元 每股收益预计同样增长10%至2.65美元 [5] - 苹果已连续11个季度超出Zacks每股收益共识 过去四个季度平均超出幅度为5.42% [5] - 过去四个季度具体超出幅度分别为：6.94%（2025年9月）、10.56%（2025年6月）、2.48%（2025年3月）、1.69%（2024年12月） [6] - 2026财年销售额预计增长8%至4516.4亿美元 2027财年预计再增长8%至4872.8亿美元 [9] - 2026财年每股收益预计增长9%至8.17美元 2027财年预计再增长12%至9.12美元 [9] 近期表现与估值比较 - 过去一年苹果股价上涨11% 略优于微软的9% 但两者均落后于大盘超过15%的涨幅 [12] - 过去三年微软股价上涨90% 苹果上涨近80% 两者均小幅跑赢标普500但落后于纳斯达克超过100%的涨幅 [12] - 两家公司当前股价均交易于约30倍远期市盈率 微软股价约470美元 苹果股价约250美元 [13] - 微软的市盈增长比率更具吸引力为1.7倍 而苹果为2.2倍 [13] - 苹果的远期市销率更为合理为8倍 而微软为11倍 但微软更具吸引力的收入增长轨迹弥补了其市销率溢价 [13] 投资评级与前景 - 微软股票获得Zacks排名第2（买入） 苹果股票获得Zacks排名第3（持有） [14] - 若微软能达到较高的季度预期 其短期上涨潜力可能更大 [15] - 苹果虽未获得与AI增长相关的同等提振 但作为持续用先进芯片推动其设备的硬件领导者 仍值得在投资组合中持有 [15]