财报季核心事件 - 本周将迎来财报密集发布期 其中两家超大规模云服务商Meta Platforms和微软将公布业绩 [1] - 预计两家公司将在业绩电话会上重点讨论人工智能前景 该主题将持续受到市场关注 [6] 近期市场表现 - 过去三个月 两家公司的股价表现均显著落后于标普500指数 [1][5] - 过去两年 微软的股价表现落后于Meta Platforms和标普500指数 这种表现差异可能在财报发布后发生改变 [17] 财务预期与修订 - 两家公司的每股收益和销售额预期修正近期保持稳定 这被视为积极信号 [5][7][8] - Meta Platforms的每股收益预计同比增长1.6% 销售额预计同比增长20.7% [7] - 微软的每股收益预计同比增长20% 销售额预计同比增长15% [7] - 微软目前为Zacks Rank 2评级 其他时期的正面修正使其整体盈利前景保持强劲 [8] 资本支出与AI投资 - 过去一年 两家公司的人工智能相关支出激增 这可能是导致其股价表现疲软的部分原因 [2] - 两家公司的资本支出在2024年和2025年呈现明显加速趋势 [2] Meta Platforms关键观察指标 - 广告收入是投资者关注Meta的主要指标 占其总收入的大部分 [9] - 人工智能应用帮助公司向用户推送更相关的广告 显著提升了近期业绩 [9] - 预计Meta Platforms的广告收入将达到568亿美元 同比增长21% [10] - 该公司的广告收入经常大幅超出市场一致预期 且超出幅度在扩大 同比增长率与近期水平基本一致 [10] 微软关键观察指标 - 云业务收入将是关注焦点 其智能云业务包含Azure平台 该平台为AI提供计算能力和基础设施 [14] - 该平台的建设和扩张是其资本支出大幅增加的主要驱动力 预计将带来巨大回报 [14] - 微软智能云业务收入的一致预期为324亿美元 同比增长27% [15] - 该指标增长已出现加速 任何进一步的改善都可能给投资者留下深刻印象 并且已连续三个季度超出市场预期 [15] 总结与展望 - 两家公司在销售额和每股收益预期修正方面的稳定性 为财报发布奠定了良好基础 [16] - 投资者将高度关注资本支出以及与人工智能热潮相关的所有其他方面 [16] - 如果微软继续交出亮眼的云业务成绩单 其近期的股价落后局面可能轻易改变 [17]