贵金属价格表现 - 黄金价格在周一突破每盎司5100美元，再度刷新历史新高[1] - 白银价格盘中一度突破115美元/盎司，年内涨幅已达50%，表现超越黄金[1] - 铂金年初以来上涨超过40%，铜在伦敦市场上周五突破每吨13,000美元，创下历史新高[4] 价格上涨驱动因素 - 贵金属上涨被视为投资者对“货币贬值”风险的强烈反应，在全球政府债务持续膨胀、通胀压力挥之不去的背景下，成为市场资金竞相追逐的避风港[1] - 美元自2026年初以来已持续走软，本周一更是跌至四个月低点，在美元走弱的背景下，非美元投资者的购买力增强，从而进一步助推黄金与白银的上涨[1] - 黄金价格的上行也受到地缘政治和国际经济动荡的推动，今年以来，每一次重大国际事件都会带动金价上扬[3] - 高盛将黄金年终目标价从4900美元上调至5400美元，理由是私人投资者加速进场，寻求资产多元化和财富保值，全球政策不确定性持续，贵金属价格仍有上行空间[1] 市场结构与参与者分析 - 今年贵金属的涨势并非由央行主导，而是源于更广泛的市场趋势和避险情绪，这是一个全面扩散的贵金属泡沫[4] - 坦桑尼亚总统已指示央行出售部分黄金储备，以为基础设施建设项目筹资，预计将在6月前签署价值420亿美元的大型液化天然气项目[3] - 由于白银市场体量远小于黄金，且流动性相对较低，这使其价格更容易出现剧烈波动[2] 白银市场具体分析 - 白银已突破100美元这一关键心理关口，这本来被视为价格回调的测试点，结果却引发了惊人的上涨[2] - 按通胀调整后，1980年白银价格相当于现在的195美元/盎司，当前价格仍仅为当时实际峰值的一半[2] - 随着价格不断飙升，本周可能再次迎来保证金水平的调整，且券商可能收紧交易权限[2]