行业技术趋势 - AMOLED等新一代显示技术凭借柔性、可折叠、可卷曲及更薄特性，正在智能手机、平板、可穿戴设备及汽车等领域逐步替代LCD技术，成为市场主流 [1] - 全球AMOLED显示驱动芯片销量从2020年的约7.237亿颗增长至2024年的12.922亿颗，复合年增长率为15.6% [6] - 预计2024年至2029年，全球AMOLED显示驱动芯片销量将达到约21.12亿颗，预测复合年增长率为10.3%，增长动力将来自电视、平板计算机和车载显示等新兴应用领域 [7] 公司市场地位 - 按2024年销量统计，公司是全球智能手机AMOLED显示驱动芯片市场第五大供应商，也是中国大陆最大的供应商 [2] - 公司是全球Micro-OLED显示背板/驱动市场最大的设于中国的独立供应商，2024年市场份额达40.7%，位居全球第二 [2] - 截至2024年底，公司的AMOLED显示驱动芯片已向合计占全球市场份额四分之一以上的多家头部智能手机品牌厂商量产出货，应用于超10个产品系列 [2] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为5.51亿元、7.2亿元、8.91亿元，逐年增长 [3] - 2022年至2024年，公司年内亏损分别为1.24亿元、2.32亿元、3.09亿元，亏损持续扩大 [3] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为31.9%、0.4%、2.5%，极不稳定 [3] - 2025年前10个月，公司营收为9亿元，较上年同期的7.69亿元增长17%，期内亏损为1.95亿元，上年同期为利润2.06亿元，毛利率为14%，较上年同期提升6.9个百分点 [3] 公司业务与竞争挑战 - 公司芯片销量从2022年的1406万颗飙升至2024年的超5000万颗，但毛利率从31.9%骤降至2.5%，呈现增量不增收、增收不增利的状态 [4] - 公司身处产业链中游，对上、下游均缺乏议价权，利润空间被严重压缩，同时面临国际巨头和国内同行的双重竞争压力及价格战影响 [4] - 公司超90%的收入依赖智能手机市场，2024年AMOLED显示驱动芯片收入占比高达91.6%，主要用于高端智能手机 [8] - 公司Micro-OLED显示背板/驱动收入占比从2022年的34.3%持续下滑至2024年的8.4% [8] 公司技术与研发 - 公司已掌握行业领先的软硬一体全栈自研显示驱动技术，覆盖显示驱动芯片设计、驱动补偿算法开发、像素补偿电路布局三大关键技术环节 [7] - 公司推出的LTPO显示驱动芯片、高分辨率Real-RGB AMOLED显示驱动芯片等均为行业首创，核心性能达到世界领先水平 [7] - 2022年至2025年10月31日，公司研发费用分别为1.88亿元、1.77亿元、2.42亿元、2.25亿元，占同期总收入的比例分别为34.1%、24.6%、27.2%、25.1% [7] - 公司计划将IPO募集资金用于AMOLED TDDI芯片的研发及优化、Micro-OLED及Micro-LED显示驱动背板的研发及优化、以及战略投资或收购 [1] 公司发展策略与前景 - 公司需开辟第二增长曲线以实现收入多元化，将技术能力应用于车载显示、工业仿真等对价格相对不敏感且增长潜力大的领域 [8] - 公司未来发展需大力投入研发AMOLED TDDI芯片、Micro-LED等下一代显示技术，为长期发展储备动力 [8]