行业评级与核心推荐 - 中银国际维持对内地银行板块H股的“增持”评级 [1] - 首选推荐工商银行(01398)，因其估值在同业中相对吸引 [1] - 同时建议买入农业银行(01288)、招商银行(03968)、建设银行(00939)、邮储银行(01658)及中国光大银行(06818) [1] 核心观点与行业展望 - 2026年将开启银行业史上最大的负债再定价窗口，超过50万亿元人民币的长期定期存款将于2026年集中到期 [1][2] - 负债成本重新定价将显著缓解近年困扰行业的净息差下行压力，并为银行盈利能力恢复创造条件 [1][2] - 尽管面临息差压力，银行业基本面在2026年将保持稳健 [2] - 中银国际覆盖的商业银行，其2025年归母净利润预计实现同比小幅增长，2026年增速有望提升至约2% [2] 存款结构与到期规模分析 - 截至2025年6月末，内地人民币存款总额已达320.17万亿元 [1] - 四大国有商业银行一至五年期存款占比，从2024年末的24.5%高位回落至2025年6月末的23.5%，显示存款结构出现初步改善迹象 [1] - 据逆向推算模型估计，2026年四大行将有20.37万亿元长期存款到期，较2025年的18.34万亿元增加2.03万亿元 [1] - 以四大行约占全国存款总量40%的比例推算，2026年全国长期定期存款到期规模将达50.93万亿元，较2025年增加5.08万亿元 [1]