黄金市场行情与价格动态 - 2026年1月27日亚盘时段，现货黄金最新报价为1135.37元/克，较前一交易日上涨14.57元，涨幅13.30%，日内呈现缓慢上涨走势 [1] - 当日开盘价报1121.02元/克，盘中最高触及1136.36元/克，最低下探至1120.75元/克 [1] - 昨日（1月26日）黄金市场早盘跳空高开并强势上攻，盘中刷新历史纪录至5111美元一线，但晚间大幅回吐涨幅，最终日线报收长上影线十字星 [5] 代币化黄金行业发展趋势 - 金价突破5000美元关口被市场视为“结构性转变”而非短期冲高，通胀对冲、货币贬值担忧与主权风险重燃促使资金加速寻求黄金敞口 [2] - 投资者对“流动、可携带、可编程”黄金形态的需求上升，让黄金支持稳定币直接受益，其结合了黄金的透明度、结算效率与链上持有转移的便利性 [2] - 预计2026年随金价高位运行并继续上探，代币化黄金仍有扩张空间，黄金支持稳定币正成为投资者获取黄金敞口的新基础设施 [5] Tether Gold (XAUT) 市场地位与运营数据 - 截至2025年底，Tether Gold (XAUT) 已占全球黄金支持稳定币市场约60%份额，彼时该细分市场规模约40亿美元 [2] - 2026年初随现货金价大涨，赛道进一步扩容，XAUT稳坐“绝对主导产品”地位 [2] - 截至2025年12月31日，Tether持有520,089.350金衡盎司符合LBMA标准的黄金，对应支持520,089.300枚XAUT，实现1:1全额背书 [2] - 按当时约4320美元/盎司金价估算，储备总价值约22.5亿美元 [2] Tether Gold (XAUT) 供需与增长表现 - 供应端，2025年末Tether累计铸造375,000枚XAUT，较三个月前增长38% [3] - 同期USDT市值仅增长7%至1870亿美元，XAUT第四季度供应扩张速度显著快于核心产品，反映金价破关键位后资金对黄金敞口的集中需求 [3] - 发行与销售端，2025年Tether累计售出409,271.64枚XAUT，剩余110,871.66枚可供发行 [3] - 第四季度单季售出约173,400枚，为前六个月销量的三倍以上，对应约8.82亿美元的黄金敞口 [3] - 同期，Tether Gold Investments新增约27公吨黄金敞口，规模超多数单一央行同期购买量 [3] - 2025年末Tether跻身全球前30大黄金持有者，持仓超希腊、卡塔尔等国 [3] 公司战略与产品创新 - Tether CEO表示，XAUT旨在“货币体系信心削弱时消除不确定性”，每枚代币对应实物黄金且可链上验证，市场扩张反映投资者对代币化资产达国家/机构储备标准的期待 [3] - Tether推出“Scudo”概念，代表1/1000金衡盎司黄金及对应XAUT单位，以强化黄金资产的日常可分割与可流通属性 [3] - 尽管Paxos的PAX Gold (PAXG) 更早推出，但Tether凭借规模与渠道优势在代币化黄金领域建立领先 [4] 行业竞争格局与资产配置新趋势 - 传统观点认为稳定币需求推升美债配置，但Tether案例显示黄金等另类资产正被稳定币发行方接纳 [4] 技术分析与短期市场展望 - 从技术面观察，本轮单边上涨趋势中缺乏有效回调，指标存在超买修复需求，因此今日操作思路暂不以追多为主，更倾向于高位震荡整理或技术性回落 [5] - 阻力位方面，日内强阻关注前一交易日高点5061一线（对应斐波那契61.8%回撤位），次强阻力为5097 [6] - 若多头突破5111高点，预计将有20-40美金的惯性冲高空间，极端情况下或测试5200关口 [6] - 支撑位方面，日内支撑看早盘起涨点5018附近，关键防守位于昨晚低点4989 [6] - 若价格失守4989位置则宣告短期头部成立，下方目标将指向4960及4900区域 [6]