摩根大通对紫金矿业的评级与观点 - 维持紫金矿业H股目标价48港元，A股目标价45元人民币，均给予“增持”评级 [1] - 继续将紫金矿业列为基础材料板块中的首选 [1] 公司战略与管理 - 新管理团队由内部培养，战略方向及重点保持不变 [1] - 公司战略仍以扩充铜及黄金资源为目标 [1] 生产与成本指引 - 目前的产量指引存在上行风险，公司正制定新一轮指引 [1] - 整体采矿成本呈上升趋势，但仍受控 [1] - 海外税款及特许权费用在金属价格高企时可能出现变动 [1] 增长催化剂与前景 - 摩根大通对公司产量增长的观点转趋更为正面 [1] - 商品价格强劲走势是正面催化剂 [1] - 预期以合理价格进行的新并购将成为股份的正面催化剂 [1] - 未来3至5年产量指引的更新将成为股份的正面催化剂 [1]