核心观点 - 欧洲最大资产管理公司Amundi SA认为，地缘政治紧张与美国财政货币政策不确定性正推动投资者从美元资产转向黄金，这一趋势将持续支撑金价走强 [1][3] 市场表现与数据 - 黄金价格在周二实现七日连涨，此前周一首次站上每盎司5000美元关口 [3] - 过去12个月，国际金价飙升85%，而同期美元指数下跌8.5% [3] - Amundi SA管理资产规模约2.3万亿欧元，折合2.7万亿美元 [3] 资金流向与配置趋势 - 众多投资者正减持美元资产并转向黄金 [1] - 过去两年半，Amundi SA始终配置黄金资产，并认为该策略仍可延续 [1] - 当前黄金需求主要来自央行和主权财富基金等机构投资者 [3] - 从客户配置行为中清晰可见转向黄金的趋势 [3] 驱动因素分析 - 美国与其他国家间的隔阂日益加深，地缘政治紧张是主要驱动因素 [1] - 美国巨额财政赤字以及市场对美联储未来货币政策的不确定性，推动了资金从美元向黄金转移 [1] - 特朗普政府对传统盟友施压、挥舞关税大棒等行为，被认为终将付出代价，并促使新的联盟逐步形成 [3] 资产比较观点 - 从长期看，黄金是对冲货币贬值的优质工具，也是维持购买力的有效方式 [1] - 目前尚无充分理由配置其他主要货币资产，投资者不愿买入欧元，日元则承压运行，因此黄金成为最优替代选择 [3]