核心观点 - 汇丰银行分析指出，若日本债券收益率进一步上升导致日本投资者资金回流，马来西亚和墨西哥的债券市场将面临最大风险[1] 同时，日本国债大幅抛售也可能促使海外股权投资回流，使印度和南非市场易受影响[3] 日本投资者海外资产配置与潜在回流风险 - 日本投资者持有的新兴市场债券和股票分析显示，马来西亚、智利和墨西哥存在“风险敞口过大”的情况[1] - 日本约有5万亿美元的资本投资于海外，这还不包括外国基金为投资全球金融资产而借入的日元[3] - 潜在的套利交易平仓（即出售高收益资产以平仓日元融资头寸）被认为是“最大的风险”，但短期内发生的概率有限[3] 对全球金融市场的影响 - 日本国债收益率走高可能对全球债券收益率构成上行压力，进而损害债券估值[3] - 对10年期美国国债收益率变化相关的相对市场回报分析表明，韩国等市场面临的风险最大[3] - 上周日本国债价格暴跌导致其收益率飙升至历史新高，并引发了全球市场波动[3] 日本国内政策与市场环境 - 日本国债暴跌之际，日本首相高市早苗提出的减税和增加支出计划引发了人们对财政过度扩张的担忧[3] - 鉴于2月8日大选临近，以及有关当局可能干预市场以支撑日元的传闻，交易员们正密切关注市场波动加剧的情况[3]