行业核心观点 - 生猪养殖行业因前期产能去化导致供应收紧 叠加需求季节性好转 推动2025年四季度至2026年1月猪肉价格震荡走高 展望2026年2月 预计猪肉价格将呈先涨后跌态势 但月度均价环比仍将上涨 [1][6][7] 历史价格走势分析 - 2025年10月白条猪肉价格触及低点后开启反弹 12月中下旬价格强势走高 反弹趋势延续至2026年1月 [1] - 截至2026年1月26日 1月全国白条猪肉月度平均成交价为16.56元/公斤 较2025年12月上涨 [1] 价格上涨驱动因素 (供应端) - 能繁母猪存栏量自2025年3月开始下降 从4066万头降至4039万头 降幅较大 [3] - 根据生猪生长周期 2026年1月理论出栏量由2025年3月的能繁母猪存栏基数决定 因此环比减少 [3] - 由于肥猪价格偏高 散养户存在惜售增重心态 进一步缩减了生猪出栏量 导致猪肉供应收紧 [3] - 展望2026年2月 因2025年4月能繁母猪存栏量仍处下降走势 预计出栏量或减少 同时大猪需求增加可能继续引发压栏增重 减少部分供应增幅 [6] 价格上涨驱动因素 (需求端) - 2026年1月气温逐步下降 猪肉订单量逐渐增多 需求好转 [4] - 供应减少与需求提升形成共振 共同支撑价格上涨 [3][4] 2026年2月市场展望 - 供应端预计出栏量减少 且压栏增重心态可能持续 [6] - 需求端在2月上半月临近春节 下游经销商拿货积极性好转 猪肉订单量或达高峰 [7] - 综合供需 预计2月白条猪肉价格将先涨后跌 主要因春节分档影响 但月度均价环比将上涨 [6][7]